绿电行业研究：新能源运营商如何评估_绿电企业成长性如何判断_.docxVIP

绿电行业研究：新能源运营商如何评估_绿电企业成长性如何判断_ 1. 2021 年：绿电投资的元年 1.1. 复盘 2021：绿电表现亮眼，投资价值被市场挖掘 2021 年电力板块跑赢大盘，其中新能源运营表现亮眼。从 2021 年 1月 4 日至 2022 年 1 月 4 日，公用事业指数涨幅为 29.48%，在申万一级指数 31 个行业中排名第六。从细分 子行业看，新能源发电板块表现突出，风力发电和光伏发电两板块 2021 年涨幅分别为 80.6% 和 32.02%，火电板块全年涨幅也达到 39.3%，主要由于火电企业积极向新能源发电转型， 新能源装机目标规模大、动力足，从而带动板块估值修复。2021 年电力板块各细分子行业 均跑赢沪深 300 指数。 2021 年估值提升明显，绿电投资元年开启。通过比较过去 5 年电力板块与沪深 300 指 数涨跌幅，2017-2018 年电力板块经历较大幅度下跌，2019-2020 年表现平稳，2021 年随 着“双碳”政策的提出，新能源装机容量的大幅增长，新能源发电成长性、确定性得到印 证，电力板块估值提升明显，电力板块 PE（ttm）在过去一年从 17.15 倍提升至 29.3 倍，体现了市场对于新能源发电行业未来发展信心。 1.2. 产业趋势叠加政策刺激，绿电投产高峰到来 风光产业链发展趋于成熟，平价时代下政策补贴不确定性基本消除，电力运