公司理财基本技能与财务分析.pptVIP

模块一:公司理财基本技能 一组相反的概念： 资金时间价值： 以后的钱比现在的钱值钱（增值）。 通货膨胀： 以后的钱比现在的钱贬值。 举例：100元法币的购买力 举例：三毛买米 1937年 黄牛2头 1939年 猪 1 头 1941年 1 袋面粉 1943年 鸡蛋 2 个 1947年 煤球 1 个 48年8月 大米 3 粒 49年5月 大米0.000000245粒 第六十二页，共九十八页。 模块一:公司理财基本技能 Mini Case 1982年12月2日，通用汽车的 一家子公司Acceptance 公司（GMAC），公开发行了一些债券。在此债券的条款中，GMAC承诺将在2012年12月1日按照每张$10000的价格向该债券的所有者进行偿付，但是投资者在此日期之前不会有任何收入。投资者现在购买每一张债券需要支付给GMAC$500，因此，他们在1982年12月2日放弃了$500是为了在30年后获得$10000。 这是否是一项好的交易呢？ 第六十三页，共九十八页。 模块一:公司理财基本技能 资金时间价值观念的要点： （1）增量，用“增值金额/本金”表示； （2）要经过投资与再投资； （3）要持续一段时间才能增值； 为什么要研究货币的时间价值？ 货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀的条件下的社会平均资金利润率。 第六十四页，共九十八页。 模块一:公司理财基本技能 二、资金时间价值的计算 1、单利：所生利息均不加入本金重复计算利息。 p ――本金， i――年利率，I ―― 利息 n――计息期数, Fn――终值(本利和) （1） 单利利息的计算 公式：I＝p×i×n （2）单利终值的计算 公式：Fn＝p+p×i×n=p(1+i×n) （3）单利现值的计算 公式： p ＝ Fn /(1+i×n) 互为逆运算 （一）单利终值和现值的计算 第六十五页，共九十八页。 模块一:公司理财基本技能 复利的含义：指每经过一个计息期，都要将所生利息加入本金再计利息。 提问：通过这张表格对比，你能得出什么结论？ （二）复利终值和现值的计算 年数 单利 复利 年初本金 年末利息 年末本利和 年初本金 年末利息 年末本利和 1 100000 6000 106000 100000 6000 106000 2 100000 6000 112000 106000 6360 112360 3 100000 6000 118000 112360 6742 119102 4 100000 6000 124000 119102 7146 126248 5 100000 6000 130000 126248 7575 133823 第六十六页，共九十八页。 模块一:公司理财基本技能 复利的计算： 1、复利终值(Future Value) ：是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 Fn=P×（1+i）n (已知现值P求终值F) 复利终值系数 一次性收付款项 case： 现存入银行10000元，若年利率8%，五年后本利和为多少？ 第六十七页，共九十八页。 模块一:公司理财基本技能 复利终值系数表（F/P, r, n ) 例：(F/P, 8%, 5)= ？ 第六十八页，共九十八页。 模块一:公司理财基本技能 2、复利现值： 是复利终值的逆运算，它是指今后某一特定时间收到或付出的一笔款项，按折现率（i）所计算的现在时点价值。 P=Fn /（1+i）n = Fn × (1+i)-n (已知终值F求现值P) 复利现值系数 case：某银行年利率12%，每年计息一次，你五年后需要4万元，问现在存入多少钱可满足需要？ 答案：查复利现值系数表，得（1+12%）-5 = 0.5674 4 ×0.5674 = 2.2696万元 第六十九页，共九十八页。 模块一:公司理财基本技能 公司理财目标的实现协调 （一）国家和投资者的利益冲突及其协调 （二）投资者与经营者之间的利益冲突及协调 经营者：为股东经营企业，希望享受成本最大 冲突 所有者：尽可能以较小的享受成本换取企业价值最大化 激励：股票选择权（提高股价）、绩效股（提高业绩） 协调： 监督： 解聘： 接受： 经理人员市场及竞争： 第三十页，共九十八页。 模块一:公司理财基本技能 （三）投资者与债权人之间的利益冲突及协调 债权人：首先注重自己的资金能不