公司（企业）高层管理者的激励机制【范文】.docxVIP

反刍类饲料公司 高层管理者的激励机制 XX集团名目 、工程概况3二、产业环境分析5 给代理人带来的效用应当不小于其他任何依据失真的类型 信息设计的机 制所供应的效用。不然代理人可能拒绝接受该契约，委 托人无法实现其 效用最大化。其次是个人更改约束，即对代理人的行为提出一种理性化 假设。它要求代理人做到接受这一契约比拒绝契约在经济上更合算，这 就保证了代理人参与机制设计博弈的利益动机。假如配置满足了刺激全 都性约束，那么此契约就是可操作的；假如可 操作的契约满足了个人理 性约束，那么该配置可行，从而保证激励约 束机制处于最正确状态。 六、设计高层管理者的激励机制的必要性（一）全部权与经营权分别 现代企业的全部权与经营权发生分别，转变了传统企业中企业所有 者和经营者合一的形式，产生了托付代理关系。由于企业的出资者 与经 营者具有不同的目标函数，经营者行为并不会自动完全听从于股东利益 这就产生了代理问题。如何解决代理问题，协调股东和经理 人之间的潜 在利益冲突，成为了公司治理上一个重要的争辩领域。 在现代企业中，股东是企业的实际全部者，而经理人作为经营者 基 本把握着企业的把握权。董事会代表股东利益，对经营者进行监督和激 励把握，并且保存了对公司的重大大事的决策权。 在证券市场比拟兴旺的国家，企业的出资者分散程度较高，代理 问 题更加严峻。一方面，分散的个别出资者基于自身利益本钱的考虑 将缺 乏动力对经营者实施必要的监督；另一方面，由于缺乏监督，拥 有公司 把握权的在位经营者选择有利于自身利益而有损于股东权益的 行为。正 如伯利和米恩斯在1932年出版的《现代公司与私有财产》书中所陈述的， 持续的两权分别可能导致经营者对公司进行掠夺。因止匕，设计一套激励 制度使经营者有乐观性为了投资者制造价值，格外必要。 经营者才能是一种特殊的人力资本，表现在它的使用是简单劳动和 风险劳动的统一，因此，经营者的人力资本价值更高。国外有争辩说明， 一般劳动力每增加1%,生产增加0. 75%；而素养较高、擅长经 营的管理 人员每增加1%,那么生产增加1.8%。为了补偿经营者较高的人力资本及担 当的风险和责任，他们的收入比一般工人应当高出很多。如得不到相应 的补偿，必定会损伤他们的乐观性。 优秀的经营者是具有特殊禀赋的人才，属于稀缺资源，其在企业中 的特殊地位使得他们的决策不仅会对企业业绩产生很大的影响，而 且打 算着企业的长期命运，企业的绩效是集体努力的结果，尤其与经营者的 努力程度关系亲密。企业经营者作为一个特殊的群体，既满足经济学中 “经济人”的基本假设，也满足管理学中“自我实现”的人 性假设，他 们毫无例外地具备追求个人私利的猛烈动机和愿望，也迫切期望自己的 经营才能被市场认可。因此他们不仅是激励活动的接纳者，同时也是激 励活动的施行者，被激励’是需求，“激励他人”是责任。经营者激 励需要满足两个限制要求：一是当企业任务被确定之后，经营者将会依 据自身利益最大化作决策；二是经营者需要 有足够的薪酬和满足感让他 们情愿为公司效力。在现代企业经营过程 中对经营者的激励不仅是必要 的，而且应当有别于对一般员工的激励。 对经营者进行有效的激励，可以引导经营者行为，调和股东与经 理 人之间的利益冲突，因此设计有效的激励机制、确定经营者人力资 本对 公司业绩的贡献，具有重要意义。 （二）信息不对称 在传统经济学基本假设中，重要的一条就是“经济人”拥有完全 信 息。然而，现实生活中市场主体不行能占有完全的市场信息，一般 信息 是不对称的。信息不对称是指有关某些大事的学问在相互对应的 经济人 之间的不对称分布，即经济人就某些大事所把握的信息既不完全也不对 等。通常将占有信息优势的一方称为代理人，而处于劣势的一方称为托 付人。由于信息不对称，代理人为了自身利益可能凭借自 己的信息优势 选择对托付人不利的行为，从而引发信息不对称理论中的两个核心问题 一一逆向选择和道德风险。 在“经济人”假设下，企业的经营者追求自身利益最大化，而不是资 本全部者的利益最大化，由于信息不对称，经营者有隐瞒企业实 际经营 状况的倾向，即存在着“道德风险”问题。所谓道德风险，就 是从事经 济活动的人最大限度地增加自身效用而做出不利于他人的行 动的可能性。 例如，当经营者的薪酬与短期利润联系紧密的时候，他们就倾向于追求 短期利润，而相对忽视了企业的长期进展，并且隐瞒 这种行为选择的真 实动机。 造成道德风险的缘由除了经营者追求自身利益的原始愿望之外，还 由于托付人和代理人之间的信息不对称以及合同的订立和实施障碍 等缘 由。一方面作为代理人企业经营者是否努力以及努力的程度，实 际上很 难衡量、监督；另一方面，企业全部者往往不如经营者生疏实际状况，他 们不行能知道经营者所考虑的全部可选方案，而