光伏行业重大事项点评：《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》的点评.pdfVIP

行业研究 光伏设备 证券研究 报告 2019 年05 月06 日 光伏行业重大事项点评 《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题 推荐（维持） 的通知》的点评 华创证券研究所 证券分析师：胡毅 联系人：杨达伟 电话：0755 电话：021 邮箱：huyi@ 邮箱：yangdawei@ 执业编号：S0360517060005 事项： 2019 年4 月28 日国家发改委价格司下发《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》，“通知”对于 2019 年国内三类地区光伏标杆电价进行了规定。同时对于地面电站、“全额上网”工商业分布式、“自发自用、余 电上网”工商业电站、村级扶贫电站、户用光伏以及存量批复项目的补贴标准进行了确定。 观点： 价格司此次对于标杆电价的确认与此前讨论稿件以及市场预期基本一致，光伏政策近一步明朗。预计能源局补 贴政策正式稿件也将于近期出台，二季度国内光伏需求将逐步启动，产业价格有望逐步企稳回升。而 3-4 季度随着 竞价项目、平价项目以及扶贫需求的逐步释放，产业链有望迎来量价齐升，产业链迎来布局良机，建议积极关注光 伏制造龙头：隆基股份、通威股份以及阳光电源。 评论： 一、补贴政策明朗，国内光伏需求逐季启动 （一）标杆电价确定，补贴政策明朗 随着发改委价格司发布《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》，2019 年国内三类区域光伏标杆电价已 确立，同时 “通知”还对不同类型的光伏电站补贴办法以及金额做出了相应规定。 1、三类区域标杆电价有所下调 2019 年4 月28 日发改委下发《关于完善光伏发电上网电价机制有管问题的通知》。对于I-III 类地区分别设定标杆 电价为0.4 元/kWh 、0.45 元/kWh 、0.55 元/kWh 。新增集中式电站电价以竞价方式确定，不超过当地标杆电价。之前 存量批复项目未确定上网电价的，2019 年6 月30 日前并网执行2018 年电价政策，7 月1 日之后并网的执行最新的 电价政策。相较于2018 年5 月份出台的I-III 类地区标杆电价分别下调0.1 元/kWh 、0.15 元/kWh 和0.15 元/kWh 。 图表 1 光伏标杆电价调整 各地标杆电价分布式补贴标准（元/kWh ） 调整时间 2013 年8 月 2015 年 12 月 2016 年 12 月 2017 年 12 月 2018 年5 月 2019 年4 月 I 类地区 0.9 元/kWh 0.8 元/kWh 0.65 元/kWh 0.55 元/kWh 0.5 元/kWh 0.4 元/kWh （竞价） II 类地区 0.95 元/kWh 0.88 元/kWh 0.75 元/kWh 0.65 元/kWh 0.6 元/kWh 0.45 元/kWh （竞价） III 类地区 1 元/kWh 0.95 元/kWh 0.85 元/kWh 0.75 元/kWh 0.7 元/kWh 0.55 元/kWh （竞价） 分布式 0.42 元/kWh 0.42 元/kWh 0.42 元/kWh 0.37 元/kWh 0.32 元/kWh 0.1 元/kWh （工商业）0.18 元/kWh （户用） 资料来源：国家能源局、华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 未经许可，禁止转载 光伏设备行业重大事项点评 2、村级电站补贴不作调整 “通知”同时规定2019 年新增村级扶贫电站补贴标准不作调整：纳入国家可再生能源电价补助的村级光伏扶贫电站， I-III 类区域的标杆电价仍按照0.65 元/kWh 、0.75