重要海外经济数据分析.pdfVIP

核心观点 ● 两大因素导致欧美经济放缓：高通胀抑制生产和打击消费者信心，美联储强加息带来 利率上扬。 ● 欧美通胀核心因素是原油，供给仍是强约束，且不确定性较大。在供给边际恢复和需 求回落下，基本金属价格下降。 ● 欧美通胀有可能在5-6月见顶，后续回落幅度取决于油价。 ● 7月美联储可能加息75BP，经济降温下后续三次加息幅度将减弱。 ● 美债利率：短端踏加息节奏上行，长端三季度见顶。 ● 持续加息、欧洲经济降温较美国更快，美元保持强势。 ● 风险提示：疫情出现反复、宏观经济出现超预期波动。 1 海外经济分析：美国通胀形势 2022年5月美国CPI为8.6% （历史高点），核心CPI为6% （高点在3月），核心PCE为4.7%；5月PPI为16.7%。 资 料 来 源 ： W I N D 资 讯 ， 华 西 证