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【中兵红箭】三箭齐飞：培育钻石、金刚石、智能弹药;预计2022-2024年净利润12.7/17.8/24.0亿，复合增速70%;目录
C O N T E N T S;;超硬材料+防务产品双轮驱动，兵器工业集团为实控人;中兵红箭股权结构：兵器工业集团为实控人;超硬材料业务为主要利润贡献，盈利能力稳定提升;;培育钻石产业链总览：“中-印-美”：“生产-加工-消费”;培育钻石产业链利润分配：整体呈现“微笑曲线”;培育钻石产业链之原石制造：3大龙头主要供应珠宝级产品;人造金刚石生产方法主要为高温高压法和化学气相沉积法;需求：低???透高增长，美国主消费、欧亚新市场;需求：低渗透高增长，美国主消费、欧亚新市场;需求核心驱动：低价格、真钻石、高环保、新消费;需求：2022-2025年全球培育钻石原石市场需求复合增速35%;供给：中兵红箭、黄河旋风、力量钻石供应我国超75%培育钻石原石;19;供给扩产核心因素：压机增加、设备升级、工艺进步;供给扩产核心因素：压机增加、设备升级、工艺进步;供给扩产核心因素：压机增加、设备升级、工艺进步;供给：预计2022-2025培育钻石原石供给复合增速49%;供给：预计2022-2025培育钻石原石供给复合增速49%;供需格局：培育钻石原石是具备消费属性的工业品，至2025年;核心优势：中兵红箭抗风险护城河高、业绩改善空间大;2.4;28;;工业金刚石产业链总览：上游中国垄断，下游广泛应用;31;需求展望（CVD法）：中长期第四代半导体材料应用广，军用未来可期;33;供给扩产核心因素：压机增加、设备升级、工艺提升;预计2022-2025高温高压法工业金刚石供给复合增速23%;;中兵红箭核心优势：抗风险护城河高、业绩改善空间大;;兵器工业集团实际控股，豫西工业集团重点弹药上市平台;资产注入优质弹药类资产，有望受益;兵器集团下属弹药上市平台，多家子公司支撑弹药业务高增长;兵器集团下属弹药上市平台，多家子公司支撑弹药业务高增长;;超硬材料业务、特种装备业务关键假设;盈利预测：超硬材料业务估值分析与投资建议;盈利预测：超硬材料业务估值分析与投资建议;盈利预测：三大报表预测值;盈利预测：三大报表预测值;风险提示
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