2022年电子行业发展现状及趋势分析.docx

2022年电子行业发展现状及趋势分析 一、数字经济加速，电子智能终端充分受益 2022 年《“十四五”数字经济发展规划》出台，发展数字经济上升至国家战略层面，规划 强调数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是以数据资源为关键要素，并明 确提出到2025 年，数字经济核心产业增加值占 GDP 比重达到10%。我们认为，电子行业是 数字经济发展的基础支撑性行业，在国家政策的支持下，电子行业将迎来新的发展机遇。电子 智能终端作为数字经济落地的产品形态，未来将迎来需求的持续快速增长。 多领域智能化需求升级，终端形态多样化发展。随着人工智能的发展，深度学习、人机交 互等新兴技术逐渐商用，催生了大批新兴电子产品，如智能可穿戴设备、智能车载设备、虚拟 现实设备等；进一步拓展了电子信息产品的应用范围和产业边界，如智能机器人、智能家居、 智能教育、无人驾驶汽车等。“智能化”时代，电子信息终端产品呈现多样化发展，为电子信 息产业链打开了新的增长空间。 二、智能手机：看好苹果产业链增长的确定性 受疫情以及去年同期基数较高影响，2022Q1 手机出货量大幅下滑。根据 IDC数据，由于 全球经济形势不佳、季节性需求低迷，22Q1 全球智能手机出货量 314亿部，同比下滑 9%。根 据信通院数据，2022 年 3 月国内智能手机出货量2102.8 万部，同比下降40.4%，2022 年 1至 3 月，智能手机出货量 6808.4 万部，同比下降 29.2%。我们认为国内智能手机市场出货量下降 原因为持续的疫情反弹对消费者预算的影响，以及新产品升级幅度小、去年同期基数较高等， 导致了市场需求持续低迷。 根据 Canalys 的最新报告，三星 2022Q1 以 24%市场份额居于首位，得益于其产品组合成 功改进，其市场份额较 2021Q4 的 20%有所提升。苹果得益于iPhone 13 系列的热销以及春季 发布的 SE新品助力，2022Q1 市场份额 18%居于第二，并且根据 IDC 数据，苹果手机2022Q1 出货量同比增长 2.2%，成为市场份额前五厂商中中唯一正增长的品牌。 我们认为随着疫情影响逐渐降低以及供应链的好转，手机市场的需求已经处在磨底阶段， 未来随着经济的复苏有望逐步恢复。考虑到 iPhone13 系列性价比提升和华为高端机缺位，以 及 5G iPhone SE 系列对苹果低价位 5G手机空白的补充，我们认为苹果手机仍然是产业链中 增长确定性最高的环节，我们预计 2022年 iPhone 整体出货量将达到2.45 亿部，同比增长3.8% 左右。（21 年 2.36） 受出货量预期下修、上游原材料涨价以及外部环境的影响，苹果产业链相关标的平均估值 水平处于历史低位区间。我们持续看好苹果产业链核心标的的业绩表现。