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2022年光伏逆变器行业发展现状及产品布局分析 1、光伏逆变器：光储的核心，千亿的市场空间 1.1、 功能：光伏发电系统的大脑和心脏 光伏逆变器是太阳能光伏发电系统的心脏，它将光伏发电系统产生的直流电通过 电力电子变换技术转换为生活所需的交流电，是光伏电站最重要的核心部件之 一。 光伏逆变器的首要功能是直交流变化功能。实现该功能的核心元件是功率半导体 （例如 IGBT 和 MOSFET）。这些功率半导体每秒可以开关数千、甚至几万次。 再通过控制信号，就可以控制电路变化，将直流电转化为正弦交流电。 光伏逆变器还具有最大限度地发挥太阳电池性能的功能和系统故障保护功能。归 纳起来有自动运行和停机功能、最大功率跟踪控制功能、防单独运行功能（并网 系统用）、自动电压调整功能（并网系统用）、直流检测功能（并网系统用）、 直流接地检测功能（并网系统用）。其中，最大功率跟踪控制功能（MPPT）可 始终让太阳电池组件的工作点处于最大功率点，系统始终从太阳电池组件获取最 大功率输出。实际上，目前光伏逆变器的核心功能是：跟踪光伏组件阵列的最大 输出功率，将其能量以最小的变换损耗、最佳的电能质量馈入电网。 1.2、 类型拓展：组串式逆变器逐步成为主流 光伏逆变器产品主要分为四类：即集中式逆变器、集散式逆变器、组串式逆变器、 微型逆变器。根据其特性不同各自对应不同的应用场景。区分的核心要素主要在 于最大功率跟踪对应组件数量与体积重量的大小。 当前光伏逆变器市场主流产品为组串式逆变器。根据中国光伏行业协会统计数 据，从 2016 年开始，组串式逆变器占比逐渐提升，2018 年，组串式占比超过集中式占比，2021 年组串式占比接近 70%，根据《中国光伏产业发展路线图 2021》，未来组串式逆变器占比仍将持续提升。 1.3、 应用延伸：储能变流器逐步发展 储能变流器(Power Conversion System，PCS)是电化学储能系统中，连接于电 池系统与电网之间的实现电能双向转换的装置：既可把蓄电池的直流电逆变成交 流电，输送给电网或者给交流负荷使用；也可把电网的交流电整流为直流电，给 蓄电池充电。 储能变流器和光伏逆变器在原理上基本相同，技术同源。对于原光伏逆变器厂商 而言，储能业务是纯增量业务，因此许多光伏逆变器厂商开始发展储能变流器业 务。同时，光伏逆变器和储能变流器的客户群体重叠度较高，此前积淀的渠道与 品牌优势，可以帮助其迅速拓展储能变流器业务。目前主流的储能变流器厂商大 部分主业均为光伏逆变器。 1.4、 空间：光伏+储能快速发展，2023 年对应千亿规模 全球逆变器市场规模预计 2023 年超千亿，2021-2025 年 CAGR 为 18%，储能 变流器贡献最大增量。根据我们测算，2022-2025 年，国内光伏逆变器市场规模 为 149/165/181/196 亿元，海外光伏逆变器规模 546/605/644/694 亿元，全球 储能变流器市场规模为 200/280/330/375 亿元，全球逆变器市场规模为 895/1049/1155/1265 亿 元 ， 其 中 ， 储 能 变 流 器 占 总 体 规 模 的 比 重 为 22%/27%/29%/30%。 关键假设： 1、全球光伏市场保持高速增长，根据 CPIA 数据，2021 年全球光伏新增装机量 为 170GW ， 预 计 2022-2025 年 全 球 光 伏 新 增 装 机 量 增 速 为 28%/14%/10%/10%，对应光伏新增装机量为 218/248/273/300GW，预计 2022-2025 年全球光伏逆变器替换需求为 12/14/17/21GW，对应的，预计 2022-2025 年全球逆变器出货量为 230/262/290/321GW； 预计 2022-2025 年 中 国 逆 变 器 出 货 量 增 速 为 19%/14%/12%/10% ， 对 应 逆 变 器 出 货 量 为 75/86/96/106GW ； 对 应 的 ， 预 计 2022-2025 年 海 外 逆 变 器 出 货 量 为 154/176/194/215GW； 2、随着技术的不断进步，组串式逆变器的占比将逐步提升；随着各国对光伏安 全性的重视，微型逆变器的占比将逐步提升；与之对应的，集中式逆变器的占比 将逐步下降： 预计 2022-2025 年国内 组串式逆变器的占比（出货量口径，下同）为 72%/74%/76%/77%，微型逆变器的占比为 1.2%/1.9%/2.8%/4.3%，与之对应 的，集中式逆变器（含集散式）占比为 26.8%/24.1%/21.2%/18.7%； 预计 2022-2025 年海外组串式逆变器的占比为 67%/69%/71%/73%，微型逆变 器的占比为 5.