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2022年集运行业供需情况及发展前景分析 1.集运市场运价仍处于景气周期，供需处于紧平衡状态 当前集运市场运价处于十年的历史高位，以 CCFI/SCFI 指数衡量集运市场景气度 来看。2021 年 CCFI 指数均值为 2615.54 点，同比增长 165.69%，2021 年 CCFI 年度均值是 2010 年以来的最高值。同样，SCFI 指数在 2021 年的年度运价均值 为 3791.77 点，同比增长 199.8%，2021 年的 SCFI 指数均值是 2010 年以来最高 的一年。 公司专注亚洲区域市场，从东南亚市场运价表现看，集运市场运价同样处于景气 周期高点。2021 年 CCFI 东南亚航线运价均值为 1455.89 点，同比上涨 88.33%； 而 SCFI 东南亚航线运价 2021 年均值为 975.42 美金/TEU，同比上涨 251.12%。 亚洲区域市场运价高涨，当前运价均值水平是 2010 年的最高值。 需求端：国内出口增速平稳，拉动全球集运市场贸易量需求稳健。 需求端分析，国内出口增速依旧维持快速增长趋势，一方面，出口强劲可能与奥 密克戎来袭，疫情长尾，海外封锁导致海外供应链紊乱，供需缺口维持高位有 关。 供给端：行业总运力增速缓慢，拥堵塞港问题持续扰动行业运行效率。 以行业月度运力数据以及增速来看，2022 年 1 月行业目前总计集装箱运力合计 为 2471.7 万 TEU，同比增长 4.52%。虽然自 2020 年下半年以来市场运价高企， 行业退出运力减少，导致行业月度运力增速从 2020 年 1 月的 4%，提升至 2022 年 1 月的 4.52%，但是对比 2019 年 1 月的 5.61%，2020 年以来月度运力总体仍 旧是保持缓慢增长趋势。 从行业年度新签订单分析，2021 年集运市场合计下达订单为 431.85 万 TEU，这 部分订单将集中在 2023 年开始交付，对市场总运力将会形成供给压力。但是这 对 2022 年集运市场订单交付压力较小，由于在 2022 年交付的船舶主要是 2020 年的订单，而 2020 年行业新订单仅为 102.47 万 TEU，所以在 2022 年新船交付 压力较小。 图：集运市场月度运力总计与增速 从结构类型来看，由于亚洲区域市场船舶单位载重远小于远洋欧美船舶，平均亚 洲区域小船规模为 1000-2999TEU。这些船舶单位运力规模远低于美国航线的 14000TEU，也低于欧洲航线的 23000TEU 船队。从小型船舶运力总量看，2021 年集运行业里面 1000-1999TEU 的船舶总运力为 180.56 万 TEU，同比增长 1.6%；而 2000-2999TEU 的船舶在 2021 年总运力为 180.59 万 TEU，同比增长 5.45%。 从新船订单来看，2021 年 1000-1999TEU 类型船舶新签订单合计为 22.2 万 TEU，同比增长 273.41%；而 2000-2999TEU 类型船舶新订单为 17.98 万 TEU， 同比增长 179.47%。这两类船舶在 2021 年新签的订单数量均为 2010 年以来新 高，对 2023 年市场新增运力投放预计会产生一定压力。 在疫情背景下，集运市场遭遇严峻的海外港口拥堵问题。由于新冠疫情肆虐导致 海外港口泊位操作效率下滑，同时港口工作人员因为疫情防疫导致工作效率同样 下滑。在陆地环节，拖车司机与卡车司机若因为疫情导致供给受限，同样会造成 大量货物积压在港口没有办法及时进行转运。 欧洲港口今年 1 月船舶在港船舶运力合计为 88 万 TEU，同比增长 12.32%；而美 西港口今年 1 月船舶在港船舶运力为 77 万 TEU，同比下降 1.35%。月度数据看 美西港口处于缓解状态，月度船舶在港运力总规模自 2021 年 11 月以来逐步下 降。 而在东南亚区域港口，拥堵问题同样存在，今年 1 月按照克拉克森统计的数据， 东南亚港口在港船舶运力合计为 103 万 TEU，同比下降 1.83%。对于港口拥堵原 因，这一个涉及到多方面多层次的问题。在集装箱运输全链条物流体系中，货物 从卖家仓库到最终运送到买家手中，需要经历装箱、运输至港口，随后船队装箱 进行运输至海外港口卸货，堆存在海外港口等待拖车运输，随后运输至海外买家 仓库再进行转运。这层层环节一旦出现延误情况，将拉长物流周期。 图：东南亚港口在港船舶运力规模 2.RCEP 政策落地，有望提升亚洲区域贸易量 亚洲区域贸易协议落地，RCEP 是全球最大的自贸协定，成员国包括东盟 10 国 与中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰，这 15 个成员国的总人口、经济体 量、贸易总额均占全球总量约 30%。RCEP 协议将原先 15 个国家