（本科）第章 营运能力分析（孟宪玮）课件.pptxVIP

;;;;第一节 营运能力分析的概念与意义;二、营运能力分析的意义;;第二节 周转能力分析;反映资产周转能力的指标通常有周转率和周转天数两种，其一般公式为： （1）资产周转率（次数）=周转额/平均资产 （2）资产周转天数=计算期天数/资产周转率 常见的资产周转能力指标主要包括总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率等。;一、总资产周转率 总资产周转率是反映企业全部资产的使用效率的指标，集中反映了各单项资产周转率的综合水平。总资产周转率是计算在一定时期内企业总资产周转的次数或者全部资产从投入到产出完成一次周转所需要的时间。其计算公式为：;?;数据来源：新浪财经;【例5-1】泸州老窖股份2015-2017年的财务报表部分数据如下表5-1所示。要求：计算并分析泸州老窖的总资产周转率。;2017年总资产平均余额=(1 975 576.11+1 396 561.97)/2=1 686 069.04 （万元） 2017年总资产周转率=(1 039 486.75)/(1 686 069.04)=0.62 （次） 2017年总资产周转期=(1 686 069.04×360)/(1 039 486.75)=584 （天） 2016年总资产平均余额=(1 396 561.97+1 318 167.37)/2=1 357 364.67 （万元） 2016年年总资产周转率=(830 399.68)/(1 357 364.67 )=0.61 （次） 2016年本年总资产周转期=(1 357 364.67×360)/(830 399.68)=590.16 （天）;二、流动资产周转率;?;一般情况下，流动资产周转率越高，周转期越短，表明流动资产周转速度越快，利用效果越好。在相同的流动资产水平下实现的营业收入越多，或者在相同的营业收入水平下所占用的流动资产越少；反之，流动资产周转率越低，周转期越长，表明流动资产周转速度越慢，则需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业的盈利能力。;项目;三、应收账款周转率 ;项目;?;四、存货周转率; 存货周转率反映企业存货的流动性及其质量，它和应收账款周转率反映应收账款流动性及其质量很相似。 由于营业成本体现着所销货物已从存货账户中转出，所以将营业成本除以该会计期间内的存货平均余额后，就可以求出存货更迭的平均次数。一般来说，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的小问题，尽可能降低资金占用水平。;项目;?;五、固定资产周转率;但是，同样一个企业，即使营业收入不变，但固定资产净值却会逐年减少，导致固定资产周转率会呈现自然上升趋势，但这并不是企业营运能力增强的体现；在通货膨胀的情况下，企业的固定资产仍是采用历史成本计价，而营业收入则会因为物价上涨而相应增加，导致企业在营运能力不变的情况下，固定资产周转率却有所提高。此外，固定资产折旧方法、减值准备的计提也会影响固定资产周转率的计算。;项目;?;; 获利能力分析主要从利润与收入(产出与产出)，利润与资产(产出与投入)之间的比率关系所作出的评价；而获现能力分析主要是通过经营活动现金净流量与净利润(产出与产出)之间的比率关系所作出的评价。 其指标主要包括销售获现比率、净利润现金保证比率、每股经营现金净流量和总资产现金回收率等。; 一、销售获现比率;如果销售获现比率等于1，即100%，说明企业本期销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入基本一致，资金周转良好； 如果该指标大于1，说明企业前期的应收收入在本期得以收回，或者前期的应收款的收回大于本期未收回的应收款，企业信用政策合理，收益质量较高、资产变现能力强； 如果该指标小于1，说明企业账面收入高于实际收到的现金，企业营业收入没有能创造相应的现金流入，此时需要关注企业债权资产的质量。;项目;?;二、净利润现金保证比率;当然，由于经营活动现金净流量基本只包含经营活动本身，而净利润中既包含经营活动损益，又包含投资和筹资活动损益，故而该指标的高低势必受到非经营活动损益等的影响，分析时应加以关注。;项目;?;三、每股经营现金净流量;与每股收益指标相比，由于该指标的计算不涉及会计政策的主观选择，因而具有更强的可比性。同时，在评价公司当期资本支付和股利支付能力等方面，每股经营现金净流量也更为全面、真实。 该比率越大，说表明企业进行资本支出和支付股利的能力越强。当然，该指标反映了企业最大的分派股利的能力，超过此限度，就要借款分红。;四、总资产现金回收率;一般来说，总资产现金回收率越高，表明企业资产的利用效率越高，资产获现能力越强；同时，它也是衡量企业资产综合管理水平的重要指标。相反，总资产现金回收率越低，表明