长期融资决策及估价.pptVIP

服务租赁与融资租赁的比较 服务租赁 租期短 合同灵活，一般可解约 出租人提供维修、保养等专门性服务 期满后，收回再租 融资租赁 租期长 合同稳定，中途不得解约 出租人一般不提供维修、保养等专门性服务 期满后，一般低价（或无偿）转让给承租人 第三十一页，共三十六页。 美国财务会计准则中承租人租赁分类的 判断标准 租赁契约 租赁物所有权是 否 转 移 是否有购买选择权 租赁期是否大于等于租赁物使用寿命的75% 租赁最低付款现值是否大于等于资产公允市价的90% 资本租赁 经营租赁 是 是 是 是 否 否 否 否 第三十二页，共三十六页。 租赁融资的优缺点 优点： 灵活便利，能迅速获得所需资产； 不用整笔现款，尤其适用于小企业； 限制较少； 减少归还风险； 保留营运资金； 节税作用 缺点： 无残值收入； 成本较高*； 无折旧积累。 第三十三页，共三十六页。 思考与讨论 租赁还是借款购买 ？ 定性分析 定量分析（租赁—购买 决策模型） 第三十四页，共三十六页。 保留盈余优缺点 优点： 不发生筹资费用； 不需要涉及太多的财务关系； 具有权益资本的优点，增强信誉和举债能力； 可使股东得到税赋上的利益。 缺点： 保留盈余的数量常会受到某些股东的限制； 保留赢余过多，会影响