2022年钢铁行业供需关系及上市钢企财报分析.docxVIP

2022年钢铁行业供需关系及上市钢企财报分析 概览：2021 年，申万上市钢企归母净利润同比增长 82.8%，81.1%钢企盈利同比增加 从整体业绩表现上看，2021年申万钢铁板块上市钢企盈利大幅增长。2021年，申万 钢铁板块37家上市钢企（本文主要分析申万普钢+申万特钢板块37家上市钢企）中30 家盈利同比增加占比81.1%，7家盈利同比下降、占比18.9%。2021年，申万钢铁板 块上市钢企实现归母净利润合计1099.0亿元、同比增长82.8%。在本篇报告中，我们 将分析2021年钢铁行业基本面情况、2021年申万钢铁板块上市钢企经营情况，并展 望2022年钢铁行业基本面。 一、钢铁行业2021年基本面回顾：供需先强后弱，全年钢价大涨、毛利显著上升 （一）需求：全年需求先升后降，2021 年钢材消费量约 9.5 亿吨、同比 降 4.7% 根据冶金工业规划研究院估计，2021年我国钢材消费量约9.5亿吨，同比降4.7%。 钢铁下游需求主要来自建筑（包括地产和基建）、机械、汽车、家电等。2021年， 伴随上半年经济明显复苏及下半年限电限产叠加能耗双控，钢铁需求总体呈现先升 后降趋势。根据冶金工业规划研究院数据，估计2021年我国钢材消费量约9.5亿吨， 同比降4.7%。 1. 建筑行业：2021年建筑用钢需求总体呈现增长趋势，但增速在年内逐月收窄 2021年全年房地产开发投资完成额14.8万亿元，同比增长4.4%。2021年全年，商品 房销售额累计同比增速明显收窄，根据国家统计局数据，2021年1-2月商品房销售额 累计同比增速为133.4%，2021年1-12月商品房销售额累计同比增速为4.8%。2021 年1-2月房地产开发投资完成额同比上升38.3%，此后增速明显收窄，2021年12月房 地产开发投资完成额同比增速为4.4%。 从细分指标来看，2021年我国房屋新开工面积同比大降，施工面积同比小增。根据 国家统计局数据，2021年我国房屋新开工面积、施工面积、竣工面积的累计同比增 速分别为-11.4%、5.2%、11.2%，较2020年分别下降10.2PCT、上升1.5 PCT、上升16.1PCT。从年内趋势来看，2021年我国房屋新开工面积、施工面积、竣工面积 同比增速整体在年内均呈下降趋势。 基建方面，2021年我国基建（不含电力）固定资产投资累计同比微幅增长。受限于 基建资金支出约束，2021年全年，我国基建投资同比增速较低。根据国家统计局数 据，2021年我国基建（不含电力）固定资产投资同比增速为0.4%，相比2020年的0.9% 下降0.5PCT。 2. 机械行业：2021年机械用钢需求总体大幅增长，增速先升后降 我们选取工程机械作为分析对象，反映整个机械部门的运行现状与趋势。2021年下游建筑业需求同比增速先升后降，导致工程机械行业需求也呈现出相同的趋势，全 国主要企业工程机械产品的累计销量同比增速在年内逐渐回落。根据Wind数据， 2021年1月全国主要企业工程机械产品的累计销量为11.7万台，同比大幅增长 101.3%，2021年全国主要企业工程机械产品的累计销量为186.1万台，同比幅增长 26.2%，增速比2020年下降13.6PCT。 3. 汽车行业：2021年全年汽车产销量同比均呈小幅正增长 2021年全年汽车行业产销量保持正增长，乘用车景气度强于商用车。根据国家统计 局及中国汽车工业协会数据， 2021年汽车产量、销量分别为2652.8万辆和2627.5万 辆，同比分别增加4.8%、3.8%，增速较2020年上升6.2PCT、5.7PCT。分品种看， 2021年乘用车、商用客车销量同比分别增加6.5%、减少6.6%，较2020年分别上升 12.5PCT、下降25.3PCT。 4. 家电行业：2021年家电用钢需求整体保持增长，出口需求较强 2021年家电行业产量整体保持增长，全年家用电冰箱、空调、洗衣机产量增速分别 为-0.4%、9.4%、9.5%。根据国家统计局数据，2021年2月家电产量均大幅增长，随 后增幅收窄，但家电行业产量总体保持增长。2021年家用电冰箱、空调、洗衣机产 量分别为8992.1万台、21835.7万台、8618.5万台，同比增速分别为-0.4%、9.4%、 9.5%，增速较2020年下降8.8PCT、上升17.7%、上升5.6%。出口方面，根据海关总 署数据，2021年电冰箱、空调、洗衣机出口数量同比增速分别为2.3%、11.8%、1.7%。 得益于中国家电产业链优势以及全球竞争力，叠加外需较好，2021年家电出口同比 实现增长。 （二）供给：2021 年粗钢产量同比下降 3.0%至 10.3 亿吨，产量实现净 减少 1. 产量：2021年粗钢产量同比下降3.0%至1