汽车行业：8月汽车销量降幅较上月扩大，需求层面压力有待进一步改善.docxVIP

车消费需求或逐步改善。 ?投资建议：对于行业投资逻辑，我们始终认为，未来我国 汽车行业的竞争将不断加剧，唯有具备技术、资金、研发、品牌 等综合优势的龙头企业有能力持续受益，结构性机会将是长期关 注重点。在当前时点，汽车行业正面临整体盈利周期的低点，随 着库存的逐步去化及国内宏观经济的企稳，行业复苏预期正在形 成，从弹性角度看，建议关注目前业绩及估值见底，且未来业 绩大概率有望企稳回升的整车企业长安汽车。从中长期价值角 度看，整车及零部件板块，建议关注在合资及自主领域具备领先 优势的整车及零部件企业上汽集团、华域汽车、星宇股份。在 新能源汽车板块，随着特斯拉中国工厂的落地，其本土供应链将 迎来结构性机会。特斯拉国产化对于其现有供应商而言意味着订 单弹性有望增大，而对于潜在供应商而言，那么意味着有望获得全 新增量订单。建议关注特斯拉现有供应商三花智控、拓普集团， 以及有望成为新晋供应商的优质标的银轮股份。同时，随着汽 车智能化、电动化的不断推进，具备整车厂Tierl资源和产品 技术优势的车载电子龙头有望成为智能驾驶落地的入口，享受 智能驾驶高速增长的红利，建议重点关注座舱电子系统龙头德赛 西威。 ?风险提示：汽车销量持续低迷导致车企盈利能力大幅下滑、 宏观经济持续低迷、中美贸易摩擦不断升级等。 规范、专业、创新.重点公司公告速览 图表10：重点公司公告一览表资料来源：Wind,华鑫证