财务管理的萌芽时期.pdfVIP

财务管 理的萌芽时期 企业财务 管理 大约起源于 15 世纪末 16 世 纪初。当时西方社会正处于 资本主义萌芽 时期，地中海沿岸的许多 商业城 市 出现了由公众入股的 商业 组织，入股的 股东有商人、王公、大臣和市民 等。商业股份经济的发展客 观上要求企业 合理预测资本需要量，有效筹集 资本 。但由于这时企业对资 本的需要量并 不是很大，筹资渠道和筹资方式 比较单一，企业的筹资活动 仅仅附属于商 业 经营管理 ，并没有形成独立的 财务管理职业，这种情况一 直持续 到 19 世纪末 20 世纪初。 筹资财 务管理时期 19 世纪末 20 世纪 初， 工业革命 的成 功促进了企业规模的不断扩大 、生 产技术的重大 改进和工商活动的进一步发展， 股份公司迅速发展起来，并 逐渐成为占主 导地位的 企业组织形式 。股份公 司的发展不仅引起了资本需 求量的扩大， 而且也使筹资的渠道和方式发生 了重大变化， 企业筹资 活动 得到进一步强 化，如何筹集资本扩大经营，成 为大多数企业关注的焦点。 于是，许多公 司纷纷建立了一个新的管理部门 —财务管理部门，财务管理 开始从企业管 理中分离出来，成为一种独立的 管理职业。当时 公司财务管 理 的职能主要 是预计资金需要量和筹措公司所 需资金，融资是当时公司财 务管理理论研 究的根本任务。因此，这一时期 称为融资财务管理时期或筹 资财务管理时 期。 法规财 务管理时期 1929 年爆发的世界性经济危机 和 30 年代西方经 济整体的不景气， 造成 众多企业破产 ，投资者 损失严重。为保护投资 人利益，西方各国政府加强 了证券市场的 法制管理。如 美国 1933 年和 1934 年出台了《联邦证券法》 和《证券交易 法》，对公司证券融资作出严格 的法律规定。此时财务管理 面临的突出问 题是金融市场制度与相关法律规 定等问题。财务管理首先研 究和解释各种 法律法规 ，指导企业按照法律规定的要求，组建和合并公司 ， 发行证券以筹 集资本。因此，西方 财务学 家将 这一时期称为“守法财务管 理时期”或“ 法规描述时期 (Descriptive Legalistic Period) ”。 这一时期 的研究重点是法律法规和 企业内 部控制 。主要财务研究成果 有：美国洛弗（ W.H.Lough ）的《企业财务》，首先提出了 企业财务除筹措 资本外，还要 对资本周转进行有效的管理。 英 国罗斯（ T.G.Rose ）的《企 业内部财务论 》，特别强调企业内部财务管理 的重要性，认为资本的有效 运用是财务研 究的重心。 30 年代后， 财务管理的重点开始从扩张性 的外部 融资，向防御 性的内部资金控制转移，各种财 务目标和 预算 的确定、债务 重组、 资产评 估 、保持偿债能力等问题，开始