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偿债能力 资本结构 经营效率 财务比率 流动比率 速动比率 利息支付倍数 应收账款周转率 股东权益比率 资产负债比率 长期负债比率 股东权益与固定资产比率 营业利润率 资产周转率 股东权益周转率 第二百二十二页，共三百二十八页。 财务比率因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。 一家银行是否给一个企业提供贷款时，它关心的是该企业的流动比率，而长期债权人则对资产的流动性则很少注意。 对同一比率的解释和评价可能发生矛盾。 反映短期偿债能力的速动比率对短期债权人来说越大越好，但从股东来看，则认为经营者没有充分利用资金。 以上只是常规的财务比率分析，下面，我们将以股东的眼光来分析，从股本收益率入手进行分析。 第二百二十三页，共三百二十八页。 3.3.3 股本收益率（ROE） 税息前收益 总资产收益率 ＝税息前收益/总资产 第二百二十四页，共三百二十八页。 A公司 B公司 A、B两家总资产为1亿的公司，若税息前利润相同，但财务杠杆不同，B公司有320万美元的利息费用，A公司无负债，税率为40％。 第二百二十五页，共三百二十八页。 3.3.4 ROE的分解 杜邦系统（Du Pont system） 营业利润率 资产周转率 税收负担 利息负担比率 杠杆率 第二百二十六页，共三百二十八页。 (1)(3)(4)不受资本结构的影响,(2)(5)影响资本结构 A公司