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2022年含乳饮料行业市场现状分析 1. 含乳饮料兼具软饮料+乳制品共同属性，享受双重景气度 含乳饮料是以乳或乳制品为原料，加入水及适量辅料经配制或发酵而成的饮料制品， 包括配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、乳酸菌饮料等。 含乳饮料具有软饮料与乳制品的双重属性。根据《饮料通则》定义，含乳饮料和植 物蛋白饮料同属蛋白饮料，主要区别在于含乳饮料采用乳或乳制品等动物蛋白制成，而 植物蛋白饮料主要以植物的果实、种子或种仁为原料。含乳饮料的定义决定了其具有一 般软饮料的特性，是饮料行业的重要细分子行业。同时，由于含乳饮料以乳或乳制品为 原料，通常也被视为乳制品消费的一个分支，是牛奶消费的延续，也是乳品消费方式多 样化的体现。我们认为，含乳饮料作为软饮料与乳制品的交织，将受益于软饮料与乳制 品行业的发展。 2. 含乳饮料行业景气度高，能容纳大单品，成长空间广阔 2.1 软饮料与乳制品需求仍有提升空间，共同带动含乳饮料持续增长 由于含乳饮料具备软饮料和乳制品消费的双重属性，我们认为，乳制品和软饮料行 业需求的提升将会提高消费者对含乳饮料的接受度和喜爱程度，因此会带动含乳饮料未 来增长。 软饮料行业稳定成长，收入与消费水平快速提高将推动需求增长。2014 年以来， 软饮料行业步入稳定增长阶段。 根据前瞻产业研究院援引 Euromonitor，除去受疫情影 响下滑的 2020 年，2014-2019