A股市场板块内部估值分化.pptxVIP

摘 要本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。全球主要股指：海外股指、港股全面上涨。涨幅来看，海外股指和港股中，日经225（4.20%）、恒生科技（3.55%）、纳斯达克指数（3.33%）涨幅居 前；A股中除创业板指（-0.84%）、沪深300（ -0.24%）小幅回落外，其余均上涨，中证500（ 1.50%）涨幅居前。估值普遍上升，仅创业板指下降（PE（TTM）：-1.02%/PB：-1.03%），日经225升幅最大（PE（TTM):4.20%/PB:4.18%）。估值分位数来看，仅创业板指（55.40%）分位数较上周下 降3.82个百分点，其余指数中德国DAX（6.30%）升幅最大，较上周上升65.79个百分点。A股估值分位数来看，仅创业板指下降。幅度来看，中证500PE（TTM）升幅最大（1.36%），沪深300估值升幅最小（PE（TTM）： 0.11%/PB： 0.13% ）。本周估值收缩幅度除创业板指外均收窄，其中创业板指跌幅（年初至今-17.62%）较上周扩大0.7个百分点，89.80%来自于估值收缩，收缩 程度较上周扩大1.48%；沪深300估值收缩幅度较上周缩小2.98%。上证指数涨幅最大，为1.15%，其估值收缩幅度较上周收窄0.44%。行业估值：科技板块PE(TTM)提升明显、消费PE(TTM)降幅最大，科技PE(TTM)和PB升幅分别为3.54%和3.81%，此外交通运输、原材料升幅较大； 消费、工业服务本周估值较上周下降，消费降幅最大，PE(TTM)和PB降幅分别为-0.48%和-0.54%。中信行业来看，23个行业PE(TTM)上升，24个行业 PB上升，7个行业PE(TTM)下降，6个行业PB下降；板块内部估值分化，成长板块中股价涨幅（7/11-7/15）最高的电新PE(TTM)大幅下调0.95%，计算 机（4.83%）、军工（3.77%）、通信（3.10%）PE(TTM)涨幅居前；周期品中，煤炭（-2.04%）受价格下跌影响估值跌幅最大，石油石化（2.19%）仍 上行；消费板块中，食品饮料（-0.40%）、医药（-0.90%）下行，商贸零售（1.90%）、消费者服务（2.93%）上涨。23个中信行业当前PE（TTM）估值低于历史中位数，20个中信行业PB低于历史中位数。PE（TTM）来看，当前值排名前三的行业是军工、农牧、消 费者服务，排名后三的行业是银行、煤炭和建筑；PB来看，当前值排名前三的行业是食品饮料、消费者服务和电新，排名后三的行业是银行、房地产 和石化。风险溢价：小盘指数风险溢价降幅较大，上证50、中证500、中证1000风险溢价分别下降0.08%、0.08%、0.11%。风险提示：数据统计可能存在误差。p2全球主要股指涨跌：除沪深300、创业板指外均上涨全球主要股指中，海外股指、港股普遍上涨幅度大，其中日经225（4.20%）、恒生科技（3.55%）、纳斯达克（3.33%）涨幅 居前；A股指数除创业板指（-0.84%）、沪深300（-0.24%）收跌外均有小幅上涨。图表：全球股指涨跌幅%543210-1-2上 证恒 生 科 技纳 斯 达 克 指 数恒 生 中 国 企 业 指 数英 国 富 时恒 生 指 数上 证 指 数创 业 板 指标 普沪 深日 经中 证万 得 全德 国22550050050300DAXA100全页：Windp3全球主要股指估值：创业板指、恒生科技估值高于中位数PE(TTM)来看，创业板指、恒生科技高于中位数，其他仍低于中位数；PB来看，创业板指、标普500、纳斯达克、日经225、 上证50超过中位数，其他均低于中位数。其中恒生科技距离历史最高值最接近（低41.35%），恒生指数距离历史最低值最接 近（高26.15%）。2.全球主要股指PB表现1.全球主要股指PE（TTM）表现（按最新值与历史中值折价程度排序）当前值 历史中位数 最大值 最小值（按最新值与历史中值折价程度排序）当前值 历史中位数 最大值 最小值1614121086420305255205155105555德国DAX万得全A恒生指数恒生科技恒生中国英国富时100上证50纳斯达克创业板指创业板指英国富时100万得全A纳斯达克上证50恒生中国德国DAX恒生科技恒生指数沪深300日经225中证500标普500标普500沪深300日经225中证500全页：Wind 注释：数据从2010年1月4日开始，更新至2022年7月22日。p4全球主要股指估值分位数：仅创业板指分位数下降市盈率分位数来看， A股、港股和海外股指中除创业板指分位数较上周下降外均上升，创业板指分位数下降3.82%，德国DAX（上升65.79%）升幅最大。市净率分位数来看，除创业板指较上周下降外，