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财务管理学 财务指标综合应用举例1： 某公司财力报表中部分资料如下： 假设该公司长期资产只有固定资产，应收账款余额为净额。 货币资金：150000元　　固定资产：425250元 销售收入：1500000元　　净利润：　75000元 保守速动比率：2　　　　流动比率：　3 应收账款周转天数：　40天 第三十页，共七十七页。 要求计算： （1）应收账款平均余额　　　（2）流动负债 （3）流动资产　　　　　　　（4）总资产 （5）资产净利率 第三十一页，共七十七页。 财务管理学 参考答案： （1）应收账款周转天数 　　　　　　＝应收账款平均余额×360/销售收入 　　　应收账款平均余额＝40×1500000÷360 　　　　　　　　　　　＝166667（元） （2）保守速动比率＝（货币资金＋应收账款）/流动负债 　　流动负债＝（150000＋166667）/2 =158334(元) 第三十二页，共七十七页。 财务管理学 （3）流动资产=流动比率×流动负债 　　　　　＝158334×3＝475002（元） （4）总资产　＝流动资产＋长期资产 　　　　　　＝475002＋425250 　　　　　　＝900252（元） （5）资产净利率＝净利润/总资产 　　　　　　　＝75000/900252 　　　　　　　=8.33% 第三十三页，共七十七页。 第五节 企业财务状况的趋势分析 一、概念：主要是通过比较企业几个会计期间的财务报表或财务比率，来了解企业财务状况变化的趋势。 二、方法： 1、比较财务报表 概念：比较企业连续几期财务报表的数据，分析其增减变化的幅度及其变化原因，来判断企业财务状况的发展趋势 第三十四页，共七十七页。 财务管理学 2、比较百分比财务报表 概念：将财务报表中的数据用百分比来表示，比较各项目百分比的变化。 3、比较财务比率 概念：就是将企业连续几个会计期间的财务比率进行对比，从而分析企业财务状况的发展趋势。 4、图解法 概念：将企业连续几个会计期间的财务数据或财务比率绘制成图，来判断企业财务状况的变动趋势。 第三十五页，共七十七页。 财务管理学 第六节 企业财务状况的综合分析 一、杜邦系统的几种主要的财务关系 1、股东权益报酬率＝资产报酬率×权益乘数 2、资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率 3、销售净利率＝净利润/销售收入 4、总资产周转率＝销售收入/资产平均总额 5、股东权益报酬率＝销售净利率×总资产周转 率×权益乘数 二、杜邦财务分析体系 第三十六页，共七十七页。 权益净利率的公式分解 第三十七页，共七十七页。 杜邦体系（比率金字塔） 权益 报酬率 资产报酬率 平均权益乘数 平均总资产 平均股东权益 总资产周转率 销售净利率 销售收入 资产总额 净利润 销售收入 第三十八页，共七十七页。 财务管理学 权益报酬率 资产报酬率30.36% 平均权益乘数1.8838 ＝1÷（1－负债比率） 销售净利率14.79%×资产周转率2.053 净利1260÷销售收入8520 销售收入÷资产总额 初3800　　　8520　　　　　　末4500 总收入－总成本 9442.9　8182.9 销售成本4190.4 销售费用1370 管理 费用 1050 财务费用325 营业外支出15.5 税金1232 非流动资产初2090末2520 流动资产 初1710末1980 其他流动资产初61 末3 货币资金初340末490 短期投资初30末80 存货 初580末690 应收及预付款　 初699　末717 第三十九页，共七十七页。 财务管理学 公式中的资产负债率是指全年平均资产负债率， 从该公司杜邦图看，决定权益净利率高低的因 素有：销售净利率、资产周转率、权益乘数三 个方面。 三、杜邦分析体系的作用 1.解释指标变动的原因和趋势，为采取措施指 明方向。。 假设ABC公司第二年权益净利率下降了，有关 数据如下： 第四十页，共七十七页。 财务管理学 　　　　权益净利率=资产报酬率×权益乘数 　第一年 14.93% 7.39% × 2.02　　　 第二年 12.12% 6% × 2.02 通过分解可看出，权益净利率的下降不在于资本结构（权益乘数没变），而是资产利用或成本控制发生了问题，造成资产净利率下降。这种分解可在任何层次上进行，如可对资产净利率进一步分解为：资产净利率=销售净利率×资产周转率 　第一年