商业银行负债管理回归本源.pdfVIP

银行·行业深度报告 一、 综述：银行负债管理迎挑战，揽储能力亟待提升 负债管理是商业银行发展的重要课题，目前来看，银行的负债构成主要来自存款、同业和长期债券发行。主动负债方面， 我们看到近年来银行主动负债工具正在趋向多元化，但近几年在同业监管趋严背景下，同业负债发展空间受到严格约束。 因此从长期来看，行业负债管理的发展将仍然以回归本源、夯实存款为导向，存款作为最核心负债的重要性正在不断提升， 负债管理的核心能力体现为揽储能力。 然而，在国内经济增长放缓、居民资产配置多元化以及利率市场化进程不断推进的背景下，商业银行揽储的竞争也在加剧， 结构上高质量存款的增长也较为乏力，21 年末金融机构活期存款占总存款比重已由 16 年的 37.1%降至 31.8%。从个体情 况来看，我们发现行业负债管理能力呈现 “两头优、中间弱”格局，国有大行与以宁波、成都为代表的部分区域性银行更 具竞争力。股份行中，除负债能力突出的招行外，绝大多数股份行负债成本偏高，因此我们认为在未来行业同业负债发展 受限、存款竞争加剧的趋势下，股份行普遍面临更大挑战。 1.1 监管持续规范银行负债管理，存款重要性凸显 负债管理是商业银行发展的重要课题，从次级债、二级资本债到同业存单，为强化负债管理，我们看到银行主动负债工具 正在趋向多元化。同业存单于2013 年首次推出，央行发布 《同业存单管理暂行办法》推动银行业金融机构融资渠道的进一 步拓展，由于同业存单发行采取市场化定价，发行期限较为灵活，因此银行可以灵活选择负债端的期限，能够更精确地匹配 资产负债期限结构、有效管控负债成本，成为银行短期负债管理的重要工具。早期次级债券是商业银行另一大主动负债工具， 2003 年底原银监会发布《商业银行次级债券发行管理办法》允许银行公开发行次级债券，2014 年伴随《商业银行资本管理 办法》的实施，二级资本债取代次级债概念迎来了快速发展，近三年每年发行总量6000 亿左右，成为银行重要的负债来源。 但近几年在同业监管趋严背景下，同业负债发展空间受到严格的约束。因此从长期来看，银行负债管理将仍然以回归本源、 夯实存款为导向，存款作为最核心负债的重要性正在不断提升，负债管理的核心能力体现为揽储能力。自2014 年5 月央行 联合五部委发布 《关于规范金融机构同业业务的通知》，形成了同业业务监管的基础框架，其中提出“单家商业银行同业融 入资金余额不得超过该银行负债总额的三分之一”的规定。2017 年，伴随行业整体金融风险整治的强化，同业空转的整治 也进一步趋严，原银监会和央行 MPA 均明确将同业存单计入同业负债中统一监管和考核，虽然当时仅针对资产规模 5000 亿元以上的银行，但从2019 年第一季度起资产规模5000 亿元以下金融机构发行的同业存单也同样被纳入MPA。 图表1 同业负债监管趋严 年份 部门 文件 具体内容 央行、原银 确立同业业务框架，并明确单家商业银行对单一金融机构法人的不含 监会、证监 《关于规范金融机构同业业务的 结算性同业存款的同业融出资金，扣除风险权重为零的资产后的净 2014 会、原保监 通知》（127 号文） 额，不得超过该银行一级资本的50％；单家商业银行同业融入资金 会、外汇局 余额不得超过该银行负债总额的三分之一。 作为127 号文的配套文件，要求商业银行开展同业业务实行专营部门 《关于规范商业银行同业业务治 制，由法人总部建立或指定专营部门负责经营。商业银行同业业务专 2014 原银监会 理的通知》（140 号文） 营部门以外的其他部门和分支机构不得经营同业业务，已开展的存量 同业业务到期后结清。 《关于开展银行业“不当创新”、 “不当交易”、“不当激励”、 机构自查和监管检查要注意“若将商业银行发行的同业存单计入同业 2017 原银监会 “不当收费”专项治理