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3、延期年金：第一次支付发生在第m+1期，最后一次支付在第m+n期，共有n个支付期。 0 1 2 ….. m+1 m+2 m+n ….. 1 1 0 0 0 期末支付：现值用 表示 1 m 0 1 2 m m+1 m+n 1 1 1 * * * * * * * * 第一节 年金的定义 一、年金的定义 按相等时间间隔所支付的一系列款项。如住房按揭分期付款、养老金给付等。 年金最原始的含义是指一年支付一次,每次支付相等金额的一系列款项.现已推广到任意时间间隔长度的系列付款。 二、年金的分类 1、按照年金的支付时间和金额是否确定,年金可以划分为确定年金和生命年金. 确定年金与生命年金的区别 生命年金以人的生存为支付条件。（必要条件） 给付期间或次数 生命年金需考虑人的生存概率，确定年金的计算一般只考虑利率、 2、按照年金的支付期限长短.可以划分为定期年金和永续年金. 3、按照年金的支付周期不同,年金可以分为每年支付一次的年金、每季支付一次的年金、每月支付一次的年金等等. 如果年金是连续不断地支付,那么这种年金被称为连续年金. 4、按照年金支付的起始点不同,可以分为期初付年金和期末付年金. 期初付年金是指在每个支付周期初(如年初、季初、月初等)支付的年金. 期末付年金是指在每个支付周期末(如年末、季末、月末等)支付的年金. 5、按照年金开始支付的时间不同,年金可以分为即期年金和延期年金. 6、按照每次付款的金额是否相等,年金可以划分为等额年金和变额年金. 等额年金是指每次支付相等金额的年金; 变额年金是指每次付款金额并不相等的年金. 第二节 期末付年金 一、期末付确定年金的现值 年金现值是指年金的一系列付款在期初（时间起点）的价值. 期末付年金：共有n个支付期，支付间隔相等，每个期末付款1元，每期实际利率均为i。 现值：一般用 表示 经济意义 0时刻投资1单位本金，投资n期 左边 初始投资本金1 右边 各期利息现值之和+n期期末回收本金1 的现值 第三节 年金的终值 一、期末付确定年金的终值 时期 0 1 2 n-2 n-1 n 年金 1 1 1 1 1 (1+i)n-1 (1+i)n-1 … (1+i)2 (1+i) Sn 经济意义 0时刻投资1单位本金，投资n期 左边 n期期末，投资积累值 右边 各期利息积累值之和+投资本金1 例：计算年利率为6%的条件下，每年年末投 资1000元，投资10年的现值和积累值。 解：现值：1000a10 0.06=1000[1-(1/1.06)10]/0.06 =7360.09(元) 积累值：1000sn =1000[(1+0.06)10-1]/0.06 =13180.80(元) 验证一下：sn =(1+0.06)10an 例：某人在银行存入20000元，计划分四年支取 完，每半年支取一次(年末)，每半年计息一次的年名义利率为7%，求其每次支取的额度。 解：设每半年支取额为R，有： Ra8 0.035=20000 R=20000 i/[1-(1+0.035)8]=2909.51(元) 课本例题 2、期初付年金:每个期初支付1元，其余同期末付年金相同 0 1 2 n-2 n-1 n 1 1 1 1 1 现值：一般用 表示 =(1-vn)/(1-v) =(1-vn)/d 积累值： 积累值与现值的关系 与 、 与 之间的关系 同理， 例：某银行客户想通过零存整取方式在1年后获10000元，在月复利为0.5%的情况下，每月初(末)储蓄存入多少元？ 解:设每月存入R元，有： 年金在住房按揭中的应用 假设单价3480元/平方米，购房面积136.35平方，按揭8成，按揭年数20年，年利率4.16%。问：每月月末还贷多少?共支付多少利息? 月利率 i=4.16%/12 购房总额 136.35*3480=474498 首付 总额*0.2=94899.6 剩余额=总额*0.8=379598.4 银行实际贷款37万 实际首付104498 设每月付款R 37万=R*（1-v^240）/i R=2273.45 共支付利息=R*240-37万=175628 四、例题 　某人预计在１０年后需要为其子女支付４００００元的学费，为此他打算在每年初往一种基金存入一笔钱．如果该基金的年实际利率为６％，那