山西财经大学《金融学》第三章利率.pptVIP

若货币供给曲线与货币需求曲线的平坦部分相交，则利率不再发生变动，即无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响—“流动性陷阱”。 凯恩斯的利率理论是一种存量理论，认为利率是由某一时点的货币供求量所决定的。 第三十页，共五十二页。 Ms Md Ms与Md Ms是外生变量与利率无关系，Md与利率负相关，它们共同决定均衡利率。 注：Ms与Md的区别：Ms是一定时点上人们实际持有的货币量，Md是一定收入水平下人们想持有的货币量；凯恩斯从微观Md入手，推导出了Md宏观总量。 i 第三十一页，共五十二页。 3、可贷资金利率决定理论 英国的罗伯逊和瑞典的俄林提出的可贷资金理论一方面反对古典学派对货币因素的忽视，另一方面也抨击凯恩斯完全否定非货币因素在利率决定中的作用的观点。 第三十二页，共五十二页。 S+ MS I+ MD 第三十三页，共五十二页。 （ 1）投资加货币需求改变量构成一定时期内可以用于待放的资金需求，它们与利率负相关；储蓄加货币供给改变量构成一定时期内可以用于贷放的资金供给，它们与利率正相关。这两者共同决定均衡利率。 （2）特点： 它是对前面两种理论的总和，既有对产品市场的分析，也有对货币市场的分析。 它是一种流量分析方法，可以用于对利率的实证研究和预测分析。 第三十四页，共五十二页。