中银高频纯债基金信用风险评价系统升级与优化.docxVIP

一、纯债基信用风险测算系统构建思路与核心步骤回顾 量化团队于 2022 年 5 月发布了报告《如何构建高频纯债基金信用风险评价系统》，介绍了如何通过纯债基金的净值与“疑似违约债券”估值的联动高频筛选信用风险较高的基金，并获得了市场的广泛关注与认可。 目前该系统已稳定运行一季度有余，及时有效地帮助投资者规避了部分信用风险较高的纯债基金。但在运行过程中也暴露出部分瑕疵与不足，本报告旨在对上述系统的要点与核心步骤进行归纳总结，并针对暴露出的问题进行改良与修正，使该风险评价系统的信用评价效果更加准确稳定。 在详述改进与升级的细节之前，有必要对之前构建纯债基金信用风险系统的主体思路与核心步骤进行回顾。若读者需要了解更加具体的操作细节请参考报告《如何构建高频纯债基金信用风险评价系统。 主体思路：先筛选出目前市场中普遍认为存在较高违约风险的“疑似违约债券”，再通过“最大回撤法”、“异常值法”和“形状距离法”对基金净值与“疑似违约债券”的估值联动情况进行评价与打分，最终通过选择三种方法下的最差评价作为基金的最终风险评价，筛选出市场中踩雷风险最高的基金。 图表 1.最终基金踩雷预警系统思路流程图 资料来源： 2022 年 8 月 22 日 中银高频纯债基金信用风险评价系统升级与优化 5 核心步骤一：筛选市场普遍认为存在较高违约风险的“疑似违约债券” 以债券中债登全价估值“滚动