从财政缺口的角度看未来政策变化.docxVIP

▍ 今年财政平衡压力有所增大 今年以来，财政收支缺口持续偏大。一般公共预算和政府性基金在多重因素的扰动下，年内平衡压力较大。受退税因素和疫情冲击扰动，1-7 月公共财政收入同比下行 9.2%，支 出同比增加 6.4%；政府性基金收入被土地市场拖累，同比下行 28.9%，但支出却同比增加 29.8%。 图 1：一般公共预算收支增速（%） 图 2：政府性基金收支增速（%） 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 2019- 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 公共财政收入:累计同比 公共财政支出:累计同比  80 60 40 20 0 -20 2019- 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 全国政府性基金收入:累计同比 全国政府性基金支出:累计同比Wind 注：2021 年各 全国政府性基金支出:累计同比 Wind 注：2021 年各月增速均为两年平均增速 全年一般公共预算收入可能比预算数少 1.