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关于债券受托管理人制度构建的浅析 　　摘要：当信用债存在潜在违约风险或发生违约时，完善的受托管理人机制能及时就债务人经营情况的变化等与投资者进行沟通，方便投资者在债务人情况恶化之前尽早做出安排。在信用债违约的新常态下，本文探索了现行受托管理人制度存在的缺陷并提出相应的建议，试图构建一个相对完善的受托管理人机制，以更好地应对债券违约风险。 　　一、受托管理人相关理论基础 　　相较公司股东，债券持有人不参与企业的日常经营与重大事项的决策，因此并不能及时全面地了解公司的经营状况与偿债能力，存在信息不对称的情况;同时债券持有人人数较多且分散，往往缺乏专业知识，无法对债券存续期内企业的资金使用情况进行监督，出现特殊情况时，难以就共同的利益对债务人采取一致行动来维护自身权利。基于以上原因，受托管理人的角色显得十分必要，根据柯芳枝（2004）文章，受托管理人是债权人团体的执行机关，主要负责监督发行人是否遵守了债券契约所规定的义务。受托管理人的主要职责是保护债券持有人的利益，具体为：一是在债券存续期内监督发行公司，了解掌握发行公司的经营和资金状况。陈洁和张彬（2016）提出：“对债权人保护最有效的方式是在其违约前便能够对债务人的经营状况有所把握和管理。”在企业正常经营活动中，债券违约并不是一蹴而就的，在债券违约前期，企业往往出现应收账款延滞、融资渠道收紧、现金流紧张等迹象，