高校电子课件：现代金融经济学(第二版).ppt

20%的概率得到4000元和25%的概率得到3000元， 大部分人会选择前者。 14.2.5 前景理论对效用偏好的新看法 —卡尼曼和托维斯基违反传统理论的部分归纳成 下列三个效应： a）确定性效应（certainty effect）。第一个实验 和第二个实验表明，人们会低估不确定的结果，而 会相对高估确定性的结果。 b）反射效应（reflection effect）。第三个实验 表明，个人对于获得和损失的偏好不是对称的，面 对可能损失的期望时，个人的风险爱好的倾向；面 对盈利期望时，个人有风险规避的倾向。 c）分离效应（isolation effect）。第四个实验表 明，若一个不确定的事件，卡尼曼和托维斯基称之 为“前景”的，可以用不同的方式分解后重新描述， 则不同的分解方式可能会造成不同的偏好。这就是 分离效果。 14.3 前景理论的基本内容 14.3.1前景理论中的决策过程 —“前景”的定义：卡尼曼和托维斯基定义的一个 “前景“是一个不确定事件(x, p; y, q)，个人得到x 的 概率为p ,得到y 的概率为q ，另外1-p-q 的概率是得 不到任何东西。 —前景理论从心理行为学出发，将人的决策过程 分解为两个阶段：编辑阶段和评价阶段。 a）编辑：编辑是对不同的“前景”作简化和重新 编码。重新编码包括了编码、整合、分解、删除这 些主要