鞍山城投底稿主承销商预立项审议结果文件.docVIP

PAGE 1 鞍山城投中票项目基本情况和立项可行性意见汇总 一、项目基本情况 1、项目负责人：李硕一 2、现场负责人：张昊 3、项目组其他成员：张昊 4、客户名称：鞍山市城市建设投资发展有限公司 5、所属行业：城市基础设施建设行业，城市供水行业，城市公共交通行业 6、历史银行间市场债务融资工具情况： 未曾在银行间市场发行债务融资工具，目前20亿元中期票据在审（民生银行主承）。 截至2013年9月30日，企业待偿还企业债余额为60亿元。 7、评级情况：主体和债项评级为AA+（中诚信国际，2013年6月最新评级）。 8、发行方案：20亿元，3年、5年为主，视市场情况和公司资金需求适当考虑5+2年或7年品种，募集资金投向主要为偿还债务，具体待定 9、增信措施：无 10、我司身份及份额：我司为主承销商并担任簿记管理人，联主银行浙商银行，我司承销份额60% 11、项目收费情况：承销费率拟为年化0.3%，按我司份额60%、注册20亿元、5年期预计承销费收入上限为1800万元。 12、协议支出情况：无 13、预计申报时间：2014年1月底（最新一期拟为2013年9月末），视项目情况很可能后延。 14、外聘机构：无 二、中票发行基本条件 序号 内容 是 否 说明 公司是否依法设立三年以上 ▲ 公司是否股权清晰，不存在权属纠纷或重大不确定性 ▲ 最近三年是否受过环保、税务、技术监督、工商等方面的重大处罚 ▲ 最近三年控股股东、董事长、总经理和财务总监是否受过刑事或行政处罚 ▲ 主营业务是否符合国家产业政策导向，属于国家鼓励发展产业，是否属于强周期性行业 ▲ 是否拥有清晰的主营业务和收入来源 ▲ 发行人是否经营稳健，法人治理机构是否健全，内控管理是否规范 ▲ 主营业务收入或净利润是否稳定增长 ▲ 募集资金的投向是否符合国家产业政策？募投项目是否用于不用于产能过剩、高污染、高耗能等国家产业政策限制领域 ▲ 发行主体经审计的最近一期期末净资产规模是否高于5亿元 ▲ 发行人最近三个会计年度经营活动现金净流量是否不少于债券一年的利息 ▲ 发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润是否不少于债券一年的利息 ▲ 三、鞍山市地方财政情况 最近一年地区DGP及GDP增长率 2012年度GDP2628.7亿元，同比增长9.6% 最近一年地区财政一般预算收入及增长率 2012年度为234.39亿元，同比增长12.84% 地方政府债务余额 2012年鞍山市地方政府债务余额为166.56亿元 地方政府负债率（含本期注册额度） 2012年鞍山市地方政府负债率为35.35% 区域内其他平台类公司 鞍山高新技术产业投资有限公司 鞍山高新经济发展有限公司 鞍山环园高新技术产业开发有限公司 鞍山市国有房产经营投资有限公司 鞍山市腾鳌特区经济发展公司 鞍山市万盛城市投资发展有限公司 区域内其他平台类公司发债历史 鞍山高新技术产业投资有限公司已发行“13 鞍山高新债01”，其它平台无发债历史 地方政府或区域内国有企业是否有诚信记录问题或历史偿债风险事件 否 四、立项可行性论证意见 各部门立项可行性论证意见汇总如下： 1、债销部：同意立项 经过我司在前期其他项目上与投资者的沟通，目前市场上机构对于中长期债券配置相对审慎，根据各机构性质的不同对于评级、企业性质以及所属行业都有一定的要求。由此推断，本期债券外部基本资质上（AA+评级，3、5、5+2或7年期限，国有独资企业），市场受众中性。且本债券注册额度为20亿元，但是当前的市场行情下，如此大的发行规模会给市场造成一定的销售压力。按照发行人前期市场认可情况，因发行人评级刚刚上调，AA+资质尚需市场接受，且本期发行期限较长，发行规模较大，可能面临融资成本较高的情况。 综上，销售团队建议项目组合管理发行人预期，尽量将发行期限缩减到3年，合理有效的选择发行时间窗口。预计会降低一定的包销风险。但在目前的市场环境下，本期债券销售仍有一定的困难，原则上同意立项。 2、融资部：同意立项 罗毅：同意立项。 赵一凡：同意立项 3、交易管理部：同意立项 关于发行人资质： 发行人是鞍山市国资委全资控制的城投平台，主营基建、保障房销售、供水、公交运输、燃气及排水设施建设业务。鞍山市是财政实力较强，区域内有多家平台公司，发行人是鞍山市最主要的投融资平台，是目前鞍山市唯一一家多次公开市场直接债务融资的平台公司。 发行人资产实力较强，资产负债率处于正常水平。截至2013年6月末，发行人资产总额629.61亿元，负债总额378.92亿元，净资产250.69亿元，资产负债率（合并口径）60.18%，资产负债率（母公司）49.70%，持有鞍山银行约25%的股权。发行人2010年至今，已发行60亿元企业债。但发行人2010年至今，经营性现金净流量、营业利润、