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我国商业银行国际化进入路径分析 　　摘要：本文首先对我国商业银行国际化背景进行分析，提出不同类型的商业银行国际化发展可能遇到的路径选择问题。然后对我国商业银行国际化路径进行文献综述，在此基础上对三种进入路径的优劣势进行分析，最后结合我国商业银行海外并购的现状，提出我国商业银行海外经营路径选择的建议。 　　关键词：商业银行;国际化;路径 　　一、我国商业银行国际化背景 　　在全球化的背景下，各国在经济、政治各方面的联系越来越紧密，而互联网信息技术的快速发展无疑加速了全球化融合。在全球化的时代，世界各经济体获得全球化带来的市场红利，同时也面临更复杂多样的经济难题。《2019年世界投资报告》显示，2018年全球外国直接投资流量连续第三年下滑，是自全球金融危机以来的最低水平，凸显出过去10年国际投资缺乏增长①。但从《2018年中国对外直接投资报告》来看，我国对外直接投资总体平稳健康发展，2017年对外投资存量全球占比再创新高，接近6%②，这表明我国经济发展具有较强的稳健性。十九大报告指出，要以“一带一路”建设为重点，创新对外投资方式，进一步开放金融市場，加快全球投融资服务网络建设，这无疑为金融服务企业走出去提供了良好平台。对于银行国际化经营而言，面临外部需求和内部发展双重驱动。外部市场方面，依托“一带一路”倡议、自贸区建设等政策，越来越多的企业开展跨国经营，这需要银行跟随客户“走出去”提供金融服务，而且人民币国际化发展也助推银行国际化进程。银行内部发展方面，国内金融市场的开放也意味着国内竞争的加剧，尤其是互联网金融的发展，我国传统银行业市场利润空间进一步收窄，这都促使银行需要在全球寻求新的利润增长点。 　　面对国际化市场，我国不同的银行策略选择差别较大。由于政策性银行主要受服务于政府政策，本文不作讨论。商业银行中，国际化程度较高的中国银行倾向于在全球采取绿地投资方式自设机构，工商银行采取跨国并购与绿地投资并举，是目前我国开展跨国并购交易最多的银行。金融危机以来，开始有越来越多的股份制商业银行加快了国际化布局，对于大型股份制银行和中小银行而言，其国际化发展可能面临以下问题：大型国有商业银行发展路径是否同样适用其他类型的银行，银行国际化发展有哪些路径可以选择，如何创新对外投资模式。围绕这些问题，本文将对中资银行国际化经营的路径进行分析，以期为中资银行国际化发展提供参考。 　　二、文献综述 　　银行国际化在进入路径是指银行通过采取进入东道主国家和地区的方式，一般包括跨国并购、绿地投资和战略联盟三种方式。刘振宇（2007）从理论研究角度建立了一个跨国银行新设投资和并购比较的博弈模型，研究表明收购价格、垄断利润和新设投资的利润对跨国银行对外投资模式选择有重要影响，同样使用博弈方法的还有杨建清等（2012）、陈谦勤等（2014）学者。王爱民等（2010）首先构建了理论分析模型，分析新设和跨国并购进入模式，然后对跨国银行进入我国市场进行了实证检验，结果表明银行资产规模和母国地理位置相近对跨国银行进入我国投资有正向影响。卢刚（2014）对绿地投资、跨国并购和战略联盟进行了全面梳理，认为实现战略联盟的条件较为苛刻。关于业务国际化路径的研究，王元伟（2016）将中资银行走出去路径分为直接渠道和间接渠道，直接渠道就是所谓的机构国际化路径，间接渠道就是业务国际化路径。所谓业务国际化就是境内银行对辖区内走出去提供如内保外贷、境内外联动产品、海外直融直贷、互联网金融跨境业务等多个维度的金融服务过程。张军（2013）把银行业务国际化路径分为贸易融资类、外汇交易类和投资类，即从基本的资产负债业务到理财和托管再到衍生品等业务，是一个递进的过程。近年来的研究趋势是由银行同质性的假定转向基于银行异质性假说的研究，细分了不同类型银行国际化经营能力和措施。刘博等（2010）等学者率先研究了银行异质性与银行国际化市场进入模式的选择问题，研究显示，高效率的银行更倾向于国际化和fdi。蒋冠宏和蒋殿春（2017）也基于企业能力的异质性发现效率高规模大的企业更有可能选择跨国并购的方式进入东道主国家。王元伟（2016）认为五大行适合直接渠道，中小银行适合走间接渠道实现国际化经营。 　　总体来看，学者认为不同性质的银行应当根据自身情况选取合适的国际化经营道路，银行运营效率对银行国际化进程有重要影响，中小银行可以通过业务创新的模式进入国际化市场。 　　三、我国商业银行国际化进入路径分析 　　1.我国商业银行国际化经营选择现状 　　我国商业银行国际化经营总体上可以分为三个阶段。第一阶段是以五大国有商业银行为代表的国际化经营。目前，我国五大国有商业银行已经完成了全球五大洲布局，其中，国际化程度最高的是中国银行