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— 总论 财务管理 1、 财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配管理 2、 企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称. 企业财务活动分为四个方面：【相互联系、互相依存】 ①企业筹资引起的财务活动 ②企业投资引起的财务活动 ③企业经营引起的财务活动 ④企业分配引起的财务活动 3、 财务管理的目标：是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。【有利于股份制公司】 财务管理目标体现形式:利润最大化、股东财富最大化（还有相关者利益最大化和企业价值最大化） 股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富 利润最大化目标 优点 1、 直观、计算简便 2、 一定程度上提高效率，降低成本 缺点 1、 没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值 2、 没能有效考虑风险问题 3、 没有考虑利润和投入资本的关系 4、 基于历史角度 ,反应企业过去的某一期间盈利水平，不能反应未来的盈利能力 5、 使企业财务带有短期行为的倾向 6、 利润是企业经营结果的会计度量，对于同一经济问题会计处理方法的多样性和灵活性使利润并不反应企业的真实情况 股东财富最大化 1、 考虑了现金流量的时间价值和风险因素 2、 在一定程度上能够克服企业在追求利润方面的短期行为 3、 反应了资本与报酬的关系 1、 通常只适用于上市公司 2、 估价受众多因素影响，不能完全反应企业财务管理状况 财务报表会计等式 财务报表 会计等式 利润表 收入—费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润 净利润—股利分配=留用利润(盈余公积+未分配利润） 资产负债表 资产=负债+股东权益 =负债+股本+资本公积+留用利润（盈余公积+未分配利润) 第二章 财务管理的价值观念 1、货币时间价值： 揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。只有把货币作为资本投入经营过程才能产生时间价值。 时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率。 2、利息计算 单利——指一定期间内只根据本金计算利息,当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。复利——不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利. 复利的概念充分体现了资金时间价值的含义。 ① 复利终值的计算公式： 称为复利终值系数，可以写成：FVIF(i，n) FV（n) ② 复利现值 叫复利现值系数或贴现系数，可以写为 ③ 年金终值和现值：年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项 （一）后付年金--每期期末有等额收付款项的年金 后付年金的终值：犹如零存整取的本利和，他是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。某人在 5 年中每年年底存入银行 1000 元，年存款利率为 8％,复利计息，则第 5 年年末年金终值为： 后付年金现值的计算公式: 某人准备在今后 5 年中每年年末从银行取 1000 元,如果年利息率为 10％，则现在应存入多少元？ ③先付年金的终值 某人每年年初存入银行 1000 元,银行年存款利率为 8％，则第十年末的本利和应为多少？ ④先付年金的现值 某企业租用一台设备，在 10 年中每年年初要支付租金 5000 元，年利息率为 8%，则这些租金的现值为： 3、 投资报酬率=（投资所得 – 初始投资）/ 初始投资 4、资本资产定价模型 P57 R R β (R — R ) i = F + i M F Ri：第 i 种股票组合的必要报酬率；RF:无风险资产的报酬率;β市场风险（＞1 风险大，＜1 风险小） RM：所有股票平均报酬率 第三章 财务分析 1、财务能力分析： ①偿债能力分析，指企业偿还到期债务的能力,了解企业资产流动性,负债水平及偿债能力 ②营运能力分析,反应了企业对资产的利用和管理 ③盈利能力分析，获取利润是企业的主要经营目标之一，它也反应了企业的综合素质 ④发展能力分析，判断企业的发展潜力，预测企业的经营前景,从而为企业管理者和投资者进行经营决策和 投资决策提供依据，避免决策失误带来损失 ⑤财务趋势分析，通过对企业连续若干期的会计信息和财务指标进行分析，判断企业未来发展趋势 ⑥财务综合分析，全面分析和评价企业各方面财务状况 2、短期偿债能力分析 ①流动比率=流动资产/流动负债 ②速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产－存货）/流动负债 ③现金比率=（现金+现金等价物)/流动负债 ④现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债 到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/(本期到期债务本金+现金利息支出) 4、 影响企业偿债能力的其他因素 ①或有负债：过去的交易或事项形成的潜在义务，其结果尚难确定,可能要企业负责偿还的真正债务