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目录 前言 会计基础 财务管理 税务管理 内部会计控制 经理人在财务管理中的作用 德隆财务管理 第六十二页，共一百一十二页。 财务管理 财务管理基础 项目投资决策 筹资决策 资本结构决策及财务杠杆使用 营运资金控制 全面预算管理 成本管理及控制 责任会计与业绩考评 筹资 管理 回报 投资 全程管理 第六十三页，共一百一十二页。 财务管理基础 财务即企业的资金运动，是企业财务活动和财务关系的总和 财务活动：资金筹集、投入、运用、分配 财务关系：政府、投资者、债权人、债务人、企业内部 财务管理 筹资管理、投资管理、资金运用管理、收益分配管理 理财观念 时间价值观念、风险价值观念、机会成本观念、边际分析观念 第六十四页，共一百一十二页。 理财观念 时间价值观念 终值与现值；单利与复利；年金 风险价值观念 经营风险、融资风险；风险与收益并存 机会成本观念 潜在的损失 边际分析观念 投资时研究边际收益率、筹资时研究边际资金成本 第六十五页，共一百一十二页。 项目投资决策 财务观念 时间价值观、风险收益均衡观、成本效益比较观 投资战略的选择 企业整体战略 项目赢利性 决策者对风险的态度 企业筹集和调配资源的能力 投资弹性 投资项目的现金流量 资本预算管理 第六十六页，共一百一十二页。 项目投资决策—评价方法 贴现指标（动态分析法） 动态回收期 净现值、净现值率、获利指数法、内部收益率 非贴现指标（静态分析法） 投资回收期=原始投资额/每年现金净流量 投资报酬率=年均利润/投资总额 年平均报酬率=年均利润/平均原始投资额 第六十七页，共一百一十二页。 筹资决策 筹资的必要性 补充股权筹资的局限性 依赖负债筹资迅速扩张 享受税收优惠 对提高股权资本收益率有重要意义 筹资期望 鼓励筹资多元化 适度运用商业信用 规模适度，结构合理，避免过度负债 成本节约、实际得当，合理确定长短期负债的比例 依法筹资，合理适度运用表外融资 第六十八页，共一百一十二页。 筹资方式 吸收直接投资/发行股票 优点：增强企业信誉/尽快形成生产力/降低财务风险 缺点：资金成本高/分散控制权 银行借款/发行债券 优点：筹资成本低/保证控制权/有效发挥财务杠杆 缺点：财务风险大/限制条款多/筹资数额有限 商业信用 方便/成本低/限制条款少/期限短 融资租赁 优点：节约自有资金/促进技改/到期还本压力小 缺点：资金成本高 第六十九页，共一百一十二页。 “八佰伴”投资教训 1997年11月，八佰伴国际集团在香港宣告破产 最先与我国零售业合资的日资伙伴，北京赛特、上海第一百货 1982年起，发行了大量的可转换债券和附认股权债券，共募集资金870亿日元 在有息负债中，可转换债券和附认股权债券占54% 股价低迷，股票转换迟缓 破产前，负债率几乎为100% 破产原因：高负债、高投资、高投机 第七十页，共一百一十二页。 资本结构决策与财务杠杆的利用 资本成本 资金筹集费用 发行股票债券过程中的费用，融资中的隐性成本 资金占用费用 财务杠杆 表示负债对所有者收益的影响； 在债务利息不变时，利润增加，每元利润承担的利息会相对减少 财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-债务利息） 财务杠杆越大，财务风险越大 在风险与收益间进行决策 第七十一页，共一百一十二页。 营运资金控制 看好金库 现金总成本=管理费用+机会成本+短缺成本 银行业务集中法 应收账款管理 机会成本、管理成本、坏账成本 加强销售收款内控 设计、选择较优的收账政策 存货管理与控制 采购成本、储存成本、机会成本、缺货成本、毁损成本 经济批量、ABC分类控制、零库存 提高运行效率 是成功的关键 第七十二页，共一百一十二页。 全面预算管理—概述 定义： 预算是指企业根据其发展战略，在客观预测经济形势的基础上，对企业资金的取得和投放、各项经营业务的收入和支出、企业经营成果及其分配等资金运动所作的具体安排，是企业年度经营目标的具体化过程，是企业年度经营计划的成果。 意义 明确的奋斗目标/量化的考核指标/控制管理的依据 依据 战略规划/历史数据/未来预测/自身营运能力 第七十三页，共一百一十二页。 全面预算管理—内容 预算内容 　　责任部门 业务预算： 销售预算 销售部 生产预算 生产部 采购预算 采购部 费用预算 　 　 相关部门 资本预算：　　　　　　　　董事会/投资部 筹资预算：　　　　　　　　董事会/财务部　　 财务预算： 现金预