兆驰股份-市场前景及投资研究报告-债权处理，双轮驱动.pdfVIP

[Table_Message]2022-09-17 公司深度报告 公 增持/调低 司 研 兆驰股份(002429) 究 目标价：6.42 报 昨收盘：3.42 [Table_Title] 告 家用电器 黑色家电 债权危机处理告一段落，双轮驱动有望重回成长轨道 一年该股与沪深300走势比较 [Table_Summary]  走势比较 报告摘要 5% 多重举措走出 票据债权危机，携手深国资开展全新合作。兆驰股份与 7 7 7 7 7 7 地产之间的合作开始于2018 年，业务起源于照明灯具相关领域， 太 (4%) 1 1 1 1 1 1 / / / / / / 9 1 1 3 5 7 / 1 / / / / 1 / 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 为了减少单个项目中自有资金的投入，获得更多工程项目， 对外的 平 (14%) 2 洋 (23%) 供应商货款主要以商业承兑汇票支付，现金支付比例较少，2020 年， 证 (32%) 商票余额高达2052.67 亿元，这为 最终的债务问题埋下隐患，2021 券 (41%) 年 负债近2 万亿。 股 份 兆驰股份 沪深300 兆驰照明、兆驰供应链作为 上游供应商，在2021 年 债务暴雷后， [Table_Info] 深受其苦：与 合作三年，票务危机发生时公司已累计持有55.67 亿元 有  股票数据 限 总股本/流通(百万股) 4,527/4,496 系债权。LED 照明灯具业务在兆驰的历年的营收中，占比从未超出过 公 总市值/流通(百万元) 15,482/15,377 5%，但就这样的一个“小业务”带来的供应链业务，令彼时的公司担上了 司 12 个月最高/最低(元) 5.26/3.06 五十多亿的债务风险。 证 [Table_ReportInfo] 原大股东南昌兆投为了帮助上市公司度过 票据事件难关，最终选择了 券 相关研究报告： 全权兜底，以尽可能地降低此次事件对上市公司的负面影响，在这个处理 兆驰股份 （002429）《小非四季度减 研 持落地，市值承压掣肘有望得以解 过程中，公司也得到了深圳资本集团的鼎力相助，经过多次股权转让，南 究 昌兆投募集到了足够的资金以帮助上市公司化解 票据债权危机。随着 报 决》--2