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例如，某企业取得长期借款1000万元，年利率为5%，期限3年，每年付息一次，到期一次还本。筹措这笔借款的费用率为0.1%，企业所得税税率为25%，求这笔长期借款的成本率？ 在实际中，企业向银行借款，基本上没有筹资费用，其利息等于筹资额与利率的乘积，并在税前列支，因此：借款成本可按下列公式计算： 第三十页，共七十七页。 补偿性余额 增加计息次数 第三十一页，共七十七页。 2.长期债券的成本 债券的发行价格 第三十二页，共七十七页。 考虑资金时间价值时，公司债券的税前成本率也就是债券持有人的投资报酬率再乘以（1-T）折算为税后的资本成本率。测算过程如下： 第一步，先测算债券的税前资本成本率 第二步，测算债券的税后资本成本率Kb=Rb(1-T) 第三十三页，共七十七页。 四、股权资本成本的测算 （一）普通股资本成本率的测算 1.股利折现法 第三十四页，共七十七页。 第三十五页，共七十七页。 （二）优先股资本成本率的测算 第三十六页，共七十七页。 （三） 保留盈余资本成本率的测算 也称留存收益，是企业未分配的净收益的累积，其权益属于普通股股东，从表面上看，公司使用留用利润似乎不花费什么成本，实际上，股东愿意将其留用于公司而不作为股利取出投资于别处，总是要求与普通股等价的报酬，所以保留盈余资本成本成本。 因此，留用利润成本的确定方法与普