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金融学原理 第三十页，共五十六页。 附息债券的价值评估 当附息债券的面值与其市场价格相等时，称其为平价债券； 当附息债券的市场价格高于其面值时，称它为溢价债券； 当附息债券的市场价格低于其面值时，称它为折价债券。 金融学原理 第三十一页，共五十六页。 当市场利率与附息债券的票面利率相等时，它的市场价格就会等于它的面值； 当市场利率高于附息债券的票面利率时，它的市场价格就会低于它的面值； 当市场利率低于它的票面利率时，它的市场价格就会高于其面值。 金融学原理 第三十二页，共五十六页。 金融学原理 第三十三页，共五十六页。 在评估附息债券的价值时，主要利用两个指标，即： 本期收益率 到期收益率 金融学原理 第三十四页，共五十六页。 期收益率就是每年支付给债券持有人的利息除以债券当前的市场价格 。 到期收益率就是使债券剩余期限内各年所付的利息额和面值的现值等于当前的市场价格的年贴现率。 金融学原理 第三十五页，共五十六页。 到期收益率的计算： 设某公司去年发行了一种五年期的附息债券，面值为100元，票面利率为6%，它当前的市场价格为102元，它的到期收益率是多少呢？ 金融学原理 第三十六页，共五十六页。 金融学原理 第三十七页，共五十六页。 金融学原理 第三十八页，共五十六页。 将同一个债券发行者发行的不同期限的到期收益率绘制在同一坐标