第一章国际金融管理的宏观环境(MBA).pptVIP

资本流动全球化 1950－1997年，世界生产增长了5倍，世界贸易扩大了15倍，而国际资本规模膨胀了44倍。 根据IMF的统计，1983年国际资本流动规模为3000亿美元左右，1996年为18000亿美元，1999年达到3.8万亿美元，同年西方发达国家的金融资产总额已达到30多万亿美元；国际游资达7.5万亿美元。 到2001年底，世界上已经有60多个交易所可以进行金融衍生产品的交易，衍生金融产品已经有2万多种；在1996年至1997年一年间，仅有组织市场中的全球金融衍生产品的余额就增长了1.5万亿美元，其交易额则增长了25万亿美元。 第三十页，共七十一页。 特别是全球日外汇交易额增长迅速，据统计1985年全球外汇市场日成交量为1900亿美元，到1998年已超过1.5万亿美元，1992年至1995年年均增长速度为9％，1996年至1998年达到14％，如果按9％的速度估算，到2002年全球外汇市场日成交量可达2.12万亿美元，如果按14％的增长速度估算，2002年全球外汇市场日成交量可达2.53万亿美元。全球外汇交易额大于世界市场进出口总价值100倍以上。据德国学者阿兰.伯努瓦估计，20世纪末世界范围内流通的货币总量高于产品实际价值的15倍，使世界经济变成了一个大赌场，其中实物交易不超过2％。 第三十一页，共七十一页。 金融市场全球化 20世纪90年代以来，全球金融业进行着广泛的技术革命和制度变革，技术革命体现在信息技术和通讯技术在金融业的广泛运用，越来越多的金融交易在互联网上进行，或通过电子商务实现，网络金融已成为现代金融业的发展主流；技术革命还体现在金融工具的创新方面，尤其是衍生金融工具层出不穷，大大提高了全球金融市场的流动性，拓展了市场广度和市场深度。制度变革主要表现在多数国家持续地推进金融自由化，对外开放金融市场，尤其是纷纷开放资本和金融账户，加速了全球金融市场的整合。在技术革命和制度变革的作用下，国家之间的“物理边界”日趋模糊，世界各主要金融机构和金融中心更紧密地连接在一起，形成了一个全天24小时不间断营业的全球化的金融市场。 第三十二页，共七十一页。 金融机构全球化 第三十三页，共七十一页。 购并 事件 购并方 购并后名称 购并后 总资产 购并后 当年排名 1995.3 日本东京银行 日本三菱银行 东京三菱 银行 6700亿 美元 世界第一 1995.8 美国大通银行 美国化学银行 大通银行 2970亿 美元 美国第一 1997. 11 瑞士联合银行 瑞士银行公司 瑞士联合 银行 6700亿 美元 世界第一 1998.4 美国花旗银行 旅行者 集团 美国花旗 集团 7000亿 美元 全球最大 1998. 11 德意志 银行 美国信孚银行 德意志银行 8200亿 美元 全球最大 2000.7 德意志 银行 德累斯顿银行 德意志银行 1.2万亿美元 世界第一 2002 日本兴业、富士和第一劝业银行 瑞惠金融控股公司 1.3万亿美元 世界第一 第三十四页，共七十一页。 金融监管全球化 随着跨国金融机构在全球范围内的扩张，东道国对跨国金融机构的监管问题越发突出，国际金融监管的国际合作的呼声日益高涨，越来越多的国家（地区）成为国际货币基金组织、国际清算银行或巴塞尔委员会的成员，积极参与金融监管的国际协调与合作。《巴塞尔协议》、《有效银行监管的核心原则》等为越来越多的国家（地区）所接受，用以指导和规范本国（本地区）的金融监管。同时，监管的对象和监管的范围也在逐步扩大，从过去的仅对国际商业银行的监管扩展到对国际证券业、国际保险业以及高负债融资金融机构的监管。 第三十五页，共七十一页。 二、金融全球化的特征 金融衍生产品市场迅速拓展 私人资本成为全球资本流动的主体 网络金融业迅猛发展 “离岸金融”从兴盛趋向衰落 国际金融危机频频爆发 第三十六页，共七十一页。 金融衍生产品市场迅速拓展 1990～1994年，交易所衍生工具从22902亿美元上升到88629亿美元，年均增长率为71.7%。到1997年底，交易所衍生工具名义价值余额又上升了33444亿美元，增长率近38%。在全球交易量最大的10种期货与期权合约中，前9位均为衍生金融品种。到2001年底，世界上已经有60多个交易所可以进行金融衍生产品的交易，金融衍生产品已经有2万多种，现在全球金融市场上几乎每天都在产生新的金融衍生工具 。 第三十七页，共七十一页。 高风险性 首先，从金融系统视角看，金融衍生产品可以帮助融资者转移或分散个别风险，却不能从总体上消除或减少风险。 其次，金融衍生产品的产生与发展有赖于完善高效的市场体系，但即使是成熟的金融市场，仍然存在着外部性、垄断性、信息不对称等市场缺陷，由此形成的各种金融风险不可避免。 第三，