第四章筹资管理.pptVIP

6.普通股筹资的特点 （1）两权分离，有利于公司自主经营管理。 （2）能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让。 （3）资本成本较高。 （4）不易及时形成生产能力。 第八十六页，共一百六十五页。 （三）留存收益 第八十七页，共一百六十五页。 【例题23·多选题】下列各项中，属于盈余公积金用途的有（　　）。（2015年） A.弥补亏损 B.转增股本 C.扩大经营 D.分配股利 【答案】ABC 【解析】盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损。盈余公积不得用于以后年度的对外利润分配。所以，选项A、B、C正确。 第八十八页，共一百六十五页。 【例题24·单选题】下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（ ）。（2014年） A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构 B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本 C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润 D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求 【答案】B 【解析】留存收益筹资不会发生筹资费用，但是留存收益有资本成本，表现为股东追加投资要求的报酬率，选项B错误。 第八十九页，共一百六十五页。 三、股权筹资的特点 （一）权益筹资方式特点比较 第九十页，共一百六十五页。 【例题25·单选题】下列各项中，与留存筹资相比，属于吸收直接投资特点是（ ）。 A.资本成本较低 B.筹资速度较快 C.筹资规模有限 D.形成生产能力较快 【答案】D 【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高；（4）公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不易进行产权交易。留存的筹资特点包括：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司控制权分布；（3）筹资数额有限。所以选项D正确。 第九十一页，共一百六十五页。 【例题26·单选题】与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（ ）。 A.易于进行产权交易 B.资本成本较低 C.有利于提高公司声誉 D.筹资费用较低 【答案】D 【解析】吸收直接投资不利于进行产权交易，所以选项A不正确；相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高，所以选项B不正确；发行股票筹资的优点是能增强公司的社会声誉，所以选项C不正确；而吸收直接投资筹资费用较低，所以选项D正确。 第九十二页，共一百六十五页。 （二）股权筹资的优缺点（与债务筹资比） 第九十三页，共一百六十五页。 【例题·单选题】与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是（ ）。（2013年） A.资本成本较低 B.产权流动性较强 C.能够提升企业市场形象 D.易于尽快形成生产能力 【答案】D 【解析】吸收直接投资的筹资优点：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通。所以正确的是选项D。 第九十四页，共一百六十五页。 【例题27·单选题】下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（ ）。（2015年） A.发行普通股 B.发行优先股 C.发行公司债券 D.发行可转换债券 【答案】A 【解析】股权筹资企业的财务风险较小。股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。优先股是介于债务和权益之间的，所以选项A正确。 第九十五页，共一百六十五页。 【例题28.判断题】因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。（ ）（2016年） 【答案】× 【解析】投资者投资于股票的风险较高，所以要求相应较高的报酬率，从企业成本开支的角度来看，由于支付债务的利息还可以抵税，所以普通股股票资本成本会高于债务的资本成本。 第九十六页，共一百六十五页。 第四节债务筹资 第九十七页，共一百六十五页。 一、银行借款 （一）银行借款的种类 第九十八页，共一百六十五页。 【例题9·单选题】企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（ ）。 A.厂房 B.股票C.汇票 D.专利权 【答案】A 【解析】质押是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。厂房是不动产，不能质押。 第九十九页，共一百六十五页。 （二）长期借款的保护性条款 第一百页，共一百六十五页。 【例题10·多选题】应用于大多数借款合同的条款有（ ）。 A.例行性保护条款 B.一般性保护条款 C.特殊性保护条款 D.限制性保护条款 【答案】AB 【解析】例行性保护条款和一般性保护条款应用于