外资持股对公司战略选择的影响研究——基于沪深港通交易制度的准自然实验.docx

摘要：公司战略选择会对其长期价值创造产生重要影响，现有研究主要考察了公司不同战略选择所带来的经济后果，而对战略选择动因知之甚少。文章基于沪深港通交易制度这一外生事件，以2011-2018年沪深A股上市公司为样本，研究发现沪深港通交易制度所引致的外资股东显著降低了标的公司战略激进度。机制检验发现，外资股东主要通过增强股东监督、改善信息环境以及加强内部控制的途径抑制标的公司战略激进度。文章不仅揭示了外资持股与公司战略选择之间的内在联系，还对促进资本市场变革和战略管理实践发展具有积极作用。 关键词：外资持股????公司战略选择????沪深港通交易制度????战略管理???? 一、引　言 公司战略选择