机构共同持股与企业全要素生产率.docx

摘要：企业全要素生产率既是衡量微观企业绩效的核心指标，也是衡量经济高质量发展的关键指标之一。文章以2007-2019年A股上市公司为研究对象，从是否存在机构共同持股、同行业联结程度和机构共同持股比例三个维度，探索机构共同持股对企业全要素生产率的影响。研究发现，机构共同持股能够提高企业全要素生产率；其联结程度和持股比例越高，越有利于提高企业全要素生产率。机构共同持股能够促进企业研发投入，降低代理成本，在资本市场中扮演治理角色；在国有企业、内部治理水平较高的企业中，机构共同持股更能提升企业全要素生产率，该结论在工具变量、安慰剂检验等稳健性检验后依然成立。文章从机构共同持股角度出发，探讨这一新兴所有