电池行业深度报告：特斯拉引领4680趋势.docxVIP

圆柱电池工艺成熟历史悠久，特斯拉引领圆柱尺寸大型化 圆柱电池最早实现商业化，兴于消费电子繁于电动车 圆柱型电池是商业化最早的电池形态，工艺成熟标准化程度高。圆柱电池是商业化最早、生产自动化程度最高、成本最低的一种电池形式。圆柱锂电池最早由索尼进行商业化生产， 后续由松下于上世纪 90 年代发扬光大，广泛应用于消费电子，2009 年松下消费电子用锂电产品业务亏损，开始转向与特斯拉合作开启了纯电动汽车圆柱电池时代。当前市面上常用的圆柱电芯为 18650 和 21700 两种，其中“18”代表电芯圆柱直径为 18mm，“65”代表电芯圆柱高度为 65mm，最后的“0”代表电芯为圆柱形。 图 1：圆柱电池实物图 图 2：圆柱电池内部构成 汽车电子设计， Panasonic， 充放电的本质是锂离子在正负极间的移动。放电时，锂离子从负极（阳极）穿过隔膜移动到正极（阴极），从负极转移到正极的锂离子越多，电池可以释放的能量就越多；充电时， 在外加电场的影响下，锂离子从正极（阳极）穿过隔膜移动到负极（阴极），很“稳定”地嵌入到负极的石墨层状结构中。当正极转移到负极的锂离子越多，电池可以存储的能力就越多。在每一次充放电循环过程中，锂离子(Li+)充当了电能的搬运载体，周而复始的从正极→负极 →正极来回的移动，与正、负极材料发生化学反应，将化学能和电能相互转换，实现了电荷的转移，由于电解质、隔离膜等都是电子的绝缘体，所以这个循环过程中，并没有电子在正负极之间的来回移动，它们只参与电极的化学反应。 图 3：放电过程：锂离子从负极（阳极）移动到正极（阴极） 图 4：充电过程：锂离子从正极（阳极）移动到负极（阴极） Tesla 电池日， Tesla 电池日， 特斯拉提出 4680+配套工艺方案，描绘电池制造理想蓝图 18650 成功向 21700 迭代，当前技术竞争加剧亟需新的突破。18650 锂离子电池自 1994 年问世以来，已经取得了巨大的成功，特斯拉的 ModelS、X 就是采用日本松下提供的 18650电池。但 18650 电池受限于体积，容量提升空间较小，应用前景受限。2017 年特斯拉宣布与松下联合量产新型 21700 电池，其保持了 18650 电池的高可靠性和稳定性，同时具有更高的 能量密度，更低的成本，能更好的满足电动汽车的要求，全球锂电巨头的重点纷纷转向 21700电池。当前在国内方形+磷酸铁锂电池的冲击下，21700 市场份额有所下滑，圆柱电池亟需寻找到新的突破点。 图 5：5 号、7 号、18650、2170 和 4680 电池形态对比 图 6：拆解后的 21700 和 18650 极片 澎湃新闻图片， 电动汽车专家 Jack Rickard， 图 7：2017-2021 年国内三种类型装机量与同比（单位：GWh，% 图 8：2016-2021 年国内动力电池封装占比（单位：%） 150 100 50 0 方形装机（GWh） 圆柱装机（GWh） 软包装机（GWh） 方形同比（%） 圆柱同比（%） 软包同比（%） 200% 100% 0% -100% 2017 2018 2019 2020 2021  100% 80% 60% 40% 20% 0% 方形电池 圆柱电池 软包电池 21% 21% 6% 13% 6% 28% 12% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 GGII， GGII， 图 9：2016-2021E 海外动力电池封装占比（单位：%） 图 10：2017-2021E 年全球动力电池封装占比（单位：%） 100% 80% 60% 40% 20% 0% 方形电池 圆柱电池 软包电池 20% 20% 27% 49% 52% 29% 29% 2016 2017 2018 2019 2020 2021E  100% 80% 60% 40% 20% 0% 方形电池 圆柱电池 软包电池 28% 28% 27% 28% 22% 17% 2017 2018 2019 2020 2021E GGII， GGII，测算 特斯拉提出的“4680”是包括工艺体系和材料体系的一整套解决方案。2020 年 9 月电池日上，特斯拉提出一整套从材料到工艺制造的完整解决方案，工艺体系上提出 4680 大圆 柱（原本是 46800，马斯克省去最后一个“0”）+无极耳+CTC 三位一体的解决方案，化学材料体系配套方面，使用高镍（无钴）+硅碳负极并在正负极中添加粘合剂等辅材。 4680 在 21700 的基础上全方位进化。4680 不仅在上一代 21700 基础上实现单体电芯能量、功率密度(对应快充、加速等性能)、能量密度及成本的跃迁，还在系统层面将成组效率、安全性（关键技术是全极耳）实现了优化，此外根据特斯拉研究者