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共创期市繁荣 共享投资价值 货币宽松力助基建投资 焦炭中线看涨 金瑞期货 能源化工团队 4 1 2 3 宏观政策Style：放松 基建投资改善焦炭需求 技术分析 操作策略与风险提示 主要内容 全球宽松潮独缺中国？ 主要国家量化宽松政策 美国：OT；QE3 欧洲：LTRO、SMP、OMT 日本：QE9 英国： 3750亿英镑 主要国家和地区基准利率 中国：维持汇率均衡 则有宽松需求 稳增长成为首要任务 中国GDP增速连续7个季度放缓 进出口7、8月份急剧下滑 货币供应有望继续改善 价格指数处于低位，PPI连续7个月负增长 “宽松指标”低于历史平均值，但趋于上行 4 1 2 3 宏观政策Style：放松 基建投资改善焦炭需求 技术分析 操作策略与风险提示 主要内容 稳定投资是当前宏观政策的必然选择 基建投资（水利、交通、电力等）持续攀升，弥补房地产与制造业的疲软 政策导向 9月5日：发改委公布25个城轨建设批文，总投资约7000亿元 9月6日：发改委公布13个公路建设项目批文，总里程2018公里 9月8日：胡锦涛，APEC，发挥政府在基建中的重要作用，加大对基建的财政性资金支持 结构 周期 投资 消费 出口 基建对焦炭的直接需求 规划项目 钢材需求 焦炭需求 25条城轨7000亿元 7800万吨 3900万吨 13条公路2018公里 70.29万吨 35.15