第一章金融市场的概念与构成要素.pptVIP

作为中央银行的一项货币政策工具，发行央行票据的政策效果是减少商业银行的可贷资金量，进而减少货币供给量。一般而言，央行票据发行后可在银行间债券市场上市流通交易，交易方式有现券交易和回购两种。现券交易分为现券买断和现券卖断两种：前者为央行直接从二级市场买入有价证券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出有价证券，一次性地回笼基础货币。回购交易则分为正回购和逆回购两种：正回购是央行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回的交易行为；逆回购的操作方向正好相反。现券卖断与正回购是央行从市场收回流动性的操作，但是它们均受到央行实际持券量的影响。 第三十页，共四十九页。 （二）资本市场（概念，重点）　　资本市场又名长期金融市场、长期资金市场，是指融资期限在一年以上，也即作为交易对象的金融资产期限在一年以上的金融市场。这一市场包括所有关系到提供和需求长期资本的机构和交易。资本市场的作用并非满足短期资金需要，而是用以满足中长期投资的需要。相对于货币市场而言，资本市场的期限更长，流动性也相对较弱，风险性也更强。资本市场主要包括股票市场、债券市场和基金市场等。此外，中长期存贷款，也属于资本市场的业务范围。 第三十一页，共四十九页。 （三）外汇市场　　外汇市场实际上是以不同种货币计值的两种票据之间的交换。狭义的外汇市场指银行间的外汇交易市场，又称批发外汇市场。广义的外汇市场有着更加广泛