第七章风险投资的退出.pptVIP

HUNAN UNIVERSITY OF COMMERCE 第七章 风险投资的退出 第一节 风险投资退出的作用 第二节 风险投资退出的方式 第三节 风险投资主要退出方式的比较 财政金融学院 张琦 第一页，共二十九页。 第一节 风险投资退出的作用 风险投资的退出： 创业企业状态——相对成熟/不能继续健康发展； 资本形态——股权形态→资本形态； 目的——资本增值/避免和降低财产损失。 风险投资的成功取决于——能否顺利退出 财政金融学院 张琦 第二页，共二十九页。 风险投资的主要原因： 1、创业企业利润发生变化（发展到成熟阶段，投资回报表现为利润） 2、风险投资的阶段投入性（阶段性投资、循环投资） 3、风险基金投资者要求定期得到支付（基金存续期） 4、创业企业的发展（成熟企业更倾向于上市、信贷、兼并等） 财政金融学院 张琦 第三页，共二十九页。 二、退出的作用 1、实现收益，补偿风险 2、评价投资活动，发现投资价值 3、保持资产的流动性，促进投资的效循环 财政金融学院 张琦 第四页，共二十九页。 第二节 风险投资退出的方式 一、首次公开发行（Initial Public offering，IPO） 二、股份回购 三、兼并收购 四、破产清算 财政金融学院 张琦 第五页，共二十九页。 一、首次公开发行（Initial Public offering，IPO） 阶段 I