国际金融学第七章.ppt

四川大学经济学院 国际金融学 第七章套汇、套利与外汇投机业务 本章重点问题 套汇、掉期业务 套利与利息平价定理 外汇投机业务 套汇交易 掉期交易 套汇、掉期业务 概念：外汇交易商利用外汇市场的地区差价，在低价地区买进，高价地区卖出，借此赚取汇率差额的收益，被称作套汇。 特点：一是大商业银行是最大的套汇业务投机者；二是套汇买卖的数额一般较大，套汇利润颇丰；三是套汇业务都利用电汇方式。 套汇交易 两角套汇 两角套汇是利用两个不同地点的外汇市场的某一货币汇率的差异，同时在这两个外汇市场上一边买进、一边卖出该货币，以赚取汇率差额的一种交易。 三角套汇 三角套汇是指套汇者利用三个不同地点的外汇市场，在同一时间内存在的货币汇率差异，同时在这些市场上贱买贵卖，套取汇率差额收益的交易行为。 套汇交易 三角套汇方法的判断： 第一，汇率积数判断法：把已知的汇率变成同一种标价法，然后将其相乘。 当乘积等于或者几乎等于1时，说明三地外汇市场的汇率平衡，套汇将无利可图。如果乘积与1有较大的差异，则说明套汇将有利可图。 第二，套算比较法：通过已知市场汇率套算比较，显示是否有套利机会存在。 套汇交易 概念：交易者买进（卖出）一种货币的同时，卖出（买进）交割期不同的等额的同种货币的交易。 掉期交易 即期对远期 是外汇市场上最常见的掉期交易形式。 即期对即期 如买即期美元（第一个