2022年10月大类资产配置展望.pdfVIP

证券研究报告 《权重指数艰难筑底，仓轻觅机、仓重等待 2022年10月大类资产展望 ——2022年10月大类资产配置展望》 01 权益：权重指数艰难筑底，仓轻觅机、仓重等待 要点：权重指数“筑底”不同于今年4月，右底可能年底出现；仓轻者可筑底期间觅机进场，仓重者宜等“右底位”。 债券：宽信用预期反映比较充分，维持“短多长空”判断 02 要点：稳增长措施延续，地产政策明显转向；中长贷同比及货币供需缺口指标未见拐点，短期继续上行空间有限。 03 商品：短期反弹渐进尾声，大宗商品以震荡为主 要点：技术面看，商品指数已反弹至区间震荡的上沿，向上存在压力；基本面看，商品需求复苏缓慢，难以支撑大幅上涨。 04 黄金：震荡区间下沿失而复得，适当配置优化组合夏普 要点：实际利率短期超预期上行，金价震荡区间下沿失而复得；衰退预期仍显著，增配有助于对冲风险资产波动。 汇率：人民币进入震荡整理期 05 要点：出口趋势性回落，中美利差走阔，央行出手调控稳定外汇市场，避免人民币单边贬值预期