海外酒店集团22Q2业绩复盘：复苏之下，海外酒店业绩再创新高.pptxVIP

复苏之下，海外酒店业绩再创新高——海外酒店集团22Q2业绩复盘2022年8月23日摘要1、全球旅游出行逐步恢复，美国航班客流恢复率达九成根据世界旅游组织数据，截至2022年5月旅游抵达人次恢复率达54%，较2021年底提升16pct。分地区来看，除亚太地区外，各地区恢复率均已超过五成。随着美国防疫政策渐趋宽松，美国航班客流量恢复率持续提升，2022年3月以来，美国国内航班客流量恢复率超过90%，截 至2022年5月美国国内航班客流量恢复率达94%，国际航班客流量恢复率达75% 。2、 海外酒店盈利能力大幅度提升随商旅出行人次逐步攀升，海外酒店集团22Q2营业收入大幅提升：22Q2万豪/希尔顿/洲际/温德姆/精品国际酒店营收分别为53.38/22.40/17.94/3.86/3.68亿美元，恢复率分别为101%/90%/79%/72%/116%。海外酒店集团盈利能力较疫情前有大幅提升： 22Q2万豪/希尔顿/洲际/温德姆/精品国际酒店净利润分别为6.78/3.68/2.16/ 0.92/1.06亿美元，较19Q2分别提升192%/42%/-29%/254%/43%，净利率较疫情前同期分别增长8.3/6.0/-1.4/19.0/5.4pct。3、 海外酒店经营数据恢复率持续提升，RevPAR恢复率均超九成RevPAR恢复率达九成以上：22Q2万豪/希尔顿/洲际/温德姆/精品国际酒店RevPAR分别为119.4/109.6/79.5/44.3/58.9美元/间，恢复率分别为96%/93%/92%/100%/105%。分地区来看：万豪酒店在中东非洲、拉丁美洲等地区RevPAR恢复率分别达109%和107%，中国区恢复率仅为49%；希尔 顿亚太区恢复率仅为55%。4、 海外酒店集团开店表现分化万豪/希尔顿/洲际//精品国际酒店数同比增长4%/5%/1%/-2%，酒店整体增速放缓，但较2021年有所提升。万豪、温德姆特许经营酒店占比较19Q2分别提升3.6、1.9pct。2风险提示1、行业需求放缓风险2、市场竞争加剧风险3、疫情反复风险01全球出行恢复率持续提升全球旅游抵达人次恢复率持续提升美国国内航班客流恢复率达九成以上0203酒店集团盈利能力提升目录C O N T E N T S万豪、精品国际酒店营收超越疫情前水平酒店集团净利率大幅度提升酒店经营数据持续恢复万豪、希尔顿、洲际RevPAR恢复率超九成温德姆、精品国际RevPAR超越疫情前同期水平04酒店集团开店表现分化全球出行恢复 率持续提升01全球旅游出行逐步恢复美国航班客流恢复率达九成1.1全球旅游出行逐步恢复，美国航班客流恢复率达九成全球旅游抵达人次恢复率持续提升。根据世界旅游组织数据，2022年以来全球旅游抵达人次恢复率有较大幅度提升，截至 2022年5月旅游抵达人次恢复率达54%，较2021年底提升16pct。分地区来看，除亚太地区外，各地区恢复率均已超过五成， 亚太地区整体恢复率较低，截至2022年5月仅为16%。图：全球旅游抵达人次恢复率持续提升120%100%80%60%40%20%0%102%86%54%51%46%44%42% 42%41%41%38%37%35%35%26%23%23%23%18%16%16%15%14%14%14%12%11%10%10%图：2022年各地区旅游抵达人次恢复率全球旅游抵达人次恢复率80%60%40%20%0%69%68%66%56%16%AfricaAmericasAsia and the PacificMar-22 Apr-22 May-22EuropeMiddle East6Jan-22Feb-22资料来源：世界旅游组织，浙商证券研究所1.1全球旅游出行逐步恢复，美国航班客流恢复率达九成美国国内航班客流恢复率达九成以上。随着美国防疫政策渐趋宽松，美国航班客流量恢复率持续提升，2022年3月以来，美国国内航班客流量恢复率超过90%，截至2022年5月美国国内航班客流量恢复率达94%，国际航班客流量恢复率达75%。图：美国国内航班客流恢复率达九成以上图：美国国际航班客流恢复率达七成以上120% 2,0001,8001,6001,4001,20060% 1,00080060040020008,000120%7,000100%94%100%6,00075% 80%80%5,00060%4,00040%3,00040%20%2,00020%0%1,00000%-20%美国国内航班客流量（万人）恢复率美国国际航班客流量（万人）恢复率7资料来源：BTS，浙商证券研究所1.2海外酒店集团业绩表现随商旅出行人次逐步攀升，海外酒店集团22Q2营业收入大幅提升。22Q2，万豪/希尔顿/洲际/温德姆/精品国际酒店营收分别为 53.38/22.40