中国金融IT行业发展回顾及未来几年行业发展趋势.docx

中国金融IT行业发展回顾及未来几年行业发展趋势 ? ? 一、金融IT：三重因素驱动的长期优质赛道 ? ? 一、金融IT行业发展分析：金融IT是金融科技的一个细分行业 ? ? 根据金融稳定理事会的定义，金融科技是指通过技术手段推动金融创新，形成对金融市场、机构及金融服务产生重大影响的业务模式、技术应用以及流程和产品。根据原生背景和模式不同，我们把金融科技市场玩家分成四类，即金融IT公司、科技生态公司、互联网金融服务公司以及金融科技子公司，其中：1）金融IT公司，通过服务外包或者技术输出的形式为金融机构提供信息化的产品或服务；2）科技生态公司，依托互联网平台切入金融服务领域；3）新型金融服务公司，依托新兴技术手段或者差异化的客户定位切入到某一特定的金融服务领域；4）传统金融机构的科技子公司，从传统金融机构的科技部门发育而来，以对内服务为主。 金融科技公司分类 ? ? 先发优势明显，进入壁垒高、客户黏性强、偏定制化是行业主要特点。金融机构在筛选金融IT厂商时，对后者的信誉、项目经历、双方的历史合作等极其看重，因此该行业进入壁垒极高。同时由于金融IT系统的复杂性，系统的改动往往牵一发而动全身，且系统的运维保障又依赖于跟金融IT厂商的长期、持续地互动与合作，因此双方合作一旦达成金融机构一般不会更换供应商，对核心系统供应商更是如此，国外巨头如FIS跟客户的合作时间可长达30年以上，客户黏性极强。此外，由于金融机构需求不一，产品难以标准化，尤其是核心业务系统更需适配客户需求，因此定制化是整个行业的鲜明特征之一。 金融IT业务流程 ? ? 按照下游客户类型不同，金融IT大致可分为银行IT、证券IT以及保险IT。需要特别说明的是，近年来大资管（包括基金公司、券商资管、保险资管、信托等）概念深入人心，随着资管行业的快速发展，资管IT也正逐渐成为一个独立的细分领域。国际上一般将资管IT、财管IT、经纪IT等归类为资本市场IT，部分国内机构（如恒生电子）也开始使用的同样的分类方法，但两者（资本市场IT及证券IT）内涵相差无几，因此也不做区分。从盈利和市值两个维度看，恒生电子为金融IT领域绝对的龙头。 金融IT各细分领域上市及拟上市公司分布（按盈利及市值） ? ? 国内外金融IT均以银行IT为主。预测，到2021年全球金融机构IT支出中约60%为银行IT支出，资本市场IT支出与保险IT支出两者相当。国内银行IT支出占比相比国际平均水平更高，主要是由于银行支付能力更强、信息化起步更早。2014年中国银行业IT支出占整个金融业IT支出的比重约79%。近年来随着资本市场IT以及保险IT支出的快速发展，银行IT占比有所下降，但整体上仍然占据绝大部分份额。 2022E全球金融业IT支出结构 中国金融业IT支出结构 ? ? 解决方案市场基本延续上述IT支出结构。国外金融IT市场相对成熟，各细分领域解决方案市场占比基本一致，因此整体而言国外金融IT解决方案市场结构跟IT支出结构一致。国内情况略有不同，三大领域中证券IT相对更依赖于外部厂商，因此解决方案市场占IT支出比重较高。2017年国内金融IT解决方案市场规模约500亿，其中银行IT解决方案市场占67%，证券IT约占20%，保险IT约占13%。 2021E全球金融业IT解决方案市场结构 中国金融业IT解决方案市场结构 ? ? 一、金融IT各细分行业发展情况分析 ? ? 金融IT是金融科技的一个重要细分行业，按照下游客户类型不同，金融IT大致可分为银行IT、证券IT以及保险IT。 ? ? 近年来，在利率市场化和互联网金融的冲击下，银行对自身精细化管理、风险控制能力和服务水平等提出了更高的要求，满足客户日益增加的个性化和差异化需求成为银行业未来发展的方向。在此背景下，我国银行业加大了对信息化的投资以保持服务效率，银行IT市场保持稳定增长态势。 ? ? 2017年，我国银行业整体IT投资规模达1014.0亿元人民币，同比增长9.8%。其中，硬件方面的投资占到投资总量的52.1%，软件和服务方面的投资占银行业IT投资总量的9.0%和38.9%。 2013-2018年中国银行业IT投资规模及增长 ? ? 在投资不断加大下，银行IT市场规模显著扩张。数据显示，2017年，银行业IT解决方案市场整体规模达339.6亿元，同比增长22.5%，预计2018年市场规模将超过400亿元，同比增速维持在20%以上。 2013-2018年中国银行IT解决方案市场规模及增长 ? ? 2008年证券业协会发布的《证券期货经营机构信息技术治理工作指引（试行）》，规定原则上证券期货经营机构最近三个财政年度IT投入平均数额原则上应不少于最近三个财政年度平均净利润的6%或不少于最近三个财政年度平均营业收入的3%。 2012-2017