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IPO案例：营业收入低于可比公司但销售人员人数远高 于可比公司平均水平的合理性 问题11.关于销售费用根据招股说明书和保荐工作报告，1）公司的销售人员 主要包括产品销售人员、市场推广人员及其他支持人员，报告期各期销售人 员人数分别为105人、138人、189人，远高于同行业可比公司平均水平，销 售人员平均薪酬低于同行业可比公司平均水平；2）报告期各期，销售费用中 市场拓展及宣传费分别为224. 76万元、348.22万元和800.76万元，占销售 费用的比例呈上升趋势；3）根据分销合同，发行人需承担代理品牌的市场推 广职责；4）根据销售合同，报告期内公司存在赠送产品的情形。请发行人说 明： 销售费用中为推广自有品牌和代理品牌分别支出的金额及具体明细 报告期各期销售人员的具体构成、工作内容、薪酬水平的金额分布情 况，销售人员是否均为自有品牌服务，营业收入低于可比公司但销售人员人 数远高于可比公司平均水平的合理性，结合行业特点、市场开拓和公司所处 发展阶段等情况分析招聘大量销售人员且持续增加的必要性报告期内销售人员数量与市场拓展及宣传费、业务招待费的匹配性， 是否存在体外支付销售费用的情况报告期各期赠送产品的种类、数量和金额，所涉及的客户，赠送产品 的商业背景，是否存在发放积分奖励以及赠送产品给关联方的情形 请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。【回复】一、 发行人说