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公司债券的发行 （1）发行公司债券的资格 （2）发行公司债券的条件 （3）公司债券的发行价格 ① 按期付息到期还本债券发行价格的计算（复利） 或者： 债券发行价格=票面金额×（P/F，i1，n）+票面金额×i2×（P/A，i1，n） To Top 第三十页，共六十三页。 【例3—1】甲公司发行面值为5000元，票面年利率为8％，期限为10年，每年年末付息的债券。在公司决定发行债券时，认为8％的利率是合理的。如果到债券正式发行时，市场上的利率发生变化，那么就要调整债券的发行价格。现按以下三种情况分别讨论。 资金市场上的利率保持不变，则甲公司债券的发行价格为： 5000×(P／F,8％,10)＋5000×8％×(P／A,8%,10) =5000×0.4632+5000×8%×6.7101=5000（元） 资金市场上的利率上升，达到12％，则甲公司债券的发行价格为： 5000×(P／F,12％,10)＋5000×8％×(P／A,12％,10) =5000×0.3220+5000×8%×5.6502=3870（元） To Top 第三十一页，共六十三页。 资金市场上的利率下降，达到6％，则甲公司债券的发行价格为： 5000×(P／F,6％,10)＋5000×8％×(P／A,6％,10) =5000×0.5584+5000