金融市场隐含波动率非线性时变相依性实证研究.docVIP

金融市场隐含颠簸率非线性时变相依性实证研究 金融市场隐含颠簸率非线性时变相依性实证研究 PAGE/NUMPAGES 金融市场隐含颠簸率非线性时变相依性实证研究 金融市场隐含颠簸率非线性时变相依性实证研究 经济全世界化、国际宏观环境的不确立性、跨国跨市场投资组合的影响使得风险管理成为极为重点的研究主题。现代财产管理理论更为关注市场颠簸与利润回报间的关系以及多市场间的联动。颠簸率与利润的关系向来是学者和投资者特别关注的主题,但市场颠簸和利润的有关性研究却没有一致的结论。特别是在目前多种不确立的条件下,单个市场颠簸和利润的关系,单个市场颠簸与其余市场收 益的关系,多个国家或地域以及多财产之间的联动关系,成为目前学术研究和实务投资领域急迫希望可以深入认识和商讨的重点问题之一。 更为有效的、深入的阐释目前全世界主要金融投资市场的颠簸与利润有关关系及多个国家或地域的市场联动关系拥有很强的现实指导意义。隐含颠簸率作为表 征标的期权在将来可能颠簸的有效胸怀,包括了对比历史颠簸率等指标更为有效的颠簸微风险信息,又被称为“惊慌指数”,可作为市场风险的有效胸怀指标。本文鉴于隐含颠簸率指数,选用美国、欧洲、英国、日本和中国等五个全世界主要金融市场,分别对单个国家或地域的隐含颠簸率与股票、外汇利润的动向有关性、 多个国家或地域间的隐含颠簸率联动关系进行了实证研究,并对中国与其余全世界主要金融市场间的联动门路