基于杠杆率的金融衍生产品风险研究综述.docxVIP

? ? 基于杠杆率的金融衍生产品风险研究综述 ? ? 饶洪琳，叶雄辉 （兰州商学院，甘肃 兰州 730020） Summary：近十几年来，金融衍生品交易取得了空前的发展，迅速地增加了全球的流动性.但金融衍生产品在转移和规避局部风险的同时，呈几何级数般地迅猛地积聚了风险的总量，尤其是2008年，由美国次贷危机引发的全球金融危机更使结构性金融衍生产品的杠杆率备受关注.本文基于金融衍生产品的杠杆特性，将不同杠杆率的衍生产品分成五类，对各类衍生产品的风险研究文献进行了总结，为金融衍生产品分类监管提出了新的思路. Keys：杠杆率；金融衍生产品；风险 F830：A：1673-260X（2013）03-0074-05 巴塞尔协议中的资本充足率是杠杆率最直接的反映，各大金融机构及金融衍生产品所具有的高杠杆率正是此次金融危机的主要诱因之一.2008年由美国次贷危机引发的全球金融危机揭示了金融机构以及各种金融衍生产品的杠杆率过度累计后的负面效应，促使人们对杠杆率的监管进行反思.2010年底诞生的巴塞尔协议Ⅲ，对资本充足率进行了更为严格的规定，从新协议对资本充足率的调整中可与看出，新协议提高了资本充足率水平，也就意味着降低了杠杆率（见表1：巴塞尔协议Ⅲ和巴塞尔协议Ⅱ的最低资本要求比较）[1]. 与此同时，为了加强对银行部门杠杆率过度积累的控制，从而避免去杠杆化过程对整个金融系统和经济体系造成