第2章财务管理的价值观念.pptVIP

连续性分布 第九十四页，共一百六十八页。 （2）预期值（期望值、均值）：反映平均收益水平，不能用来衡量风险。 报酬率的预期值 预期值是用来衡量方案的平均收益水平，计算预期值是为了确定离差，并进而计算方差和标准差。 预期报酬率(A)=0.3×90％+0.4×15％+0.3X(-60％)=15％ 预期报酬率(B)=0.3×20％+0.4×15％+0.3×10％=15％ 第九十五页，共一百六十八页。 （3）离散程度 表示随机变量离散程度的量数最常用的是方差和标准差。方差是用来表示随机变量与期望值之间离散程度的一个量，它是离差平方的平均数。 第九十六页，共一百六十八页。 方差 有概率情况方差（ ）= 第九十七页，共一百六十八页。 标准差 也叫均方差，是方差的平方根，是各种可能的报酬率偏离预期报酬率的综合差异。 有概率情况标准差( ) 第九十八页，共一百六十八页。 变化系数 变化系数=标准差/预期值 变化系数是从相对角度观察的差异和离散程度。变化系数衡量风险不受预期值是否相同的影响。 q = σ/ K 第九十九页，共一百六十八页。 例题 A证券的预期报酬率为10%，标准差是12%；B证券的预期报酬率为18%，标准差是20%。 变化系数（A）=12%/10%=1.20变化系数（B）=20%/18%=1.11 第一百页，共一百六十八页