企业经济学培训资料课件.pptVIP

企业成长：需求约束（Marris模型） 要点：为了维持一定增长，企业需要不断扩大市场，但竞争对手的反应和市场饱和?必须扩展产品范围，进行多样化。为了加快需求的增长速度，需要不断 进行多样化。产品多样化?增加产品开发、促销和广告方面的支出，降低价格?减少边际利润，降低利润率。 含义：要在利润率和成长之间进行权衡，因为：多样化是成长的主要工具；一方面现在的价格和其他费用有关，另一方面它与未来的增长速度也有关。 第三十一页，共五十一页。 企业成长：需求约束（Marris模型）（续） 设g＝成长速度，x＝已有产品的增长速度，d＝多样化速度，k＝多样化成功的比例，则 第三十二页，共五十一页。 企业成长：需求约束（Marris模型）（续） 一个企业多样化政策成功的比例取决于管理团队的创新程度、多样化速度、对产品索要的价格及广告和其他一些促销活动是否成功，即 第三十三页，共五十一页。 企业成长：需求约束（Marris模型）（续） 结论： k和d之间是负向联系； 其他条件不变，随着价格P的下降，广告A和研发费用RD增加或新产品内在价值W的提高，多样化成功的可能性会增加，但利润m会减少?多样化成功的比例与利润负相关。即 第三十四页，共五十一页。 企业成长：需求约束（Marris模型）（续） 于是，需求增长g与利润m负相关，因为高利润会减少多样化成功的可能，而它又会减慢需求的扩张。 图中gd就反映了利润率和成长之间的权衡。 第三十五页，共五十一页。 企业成长：需求约束（Marris模型）（续） 需求的增长gd说明一开始利润率和增长正相关。在低增长速度上，（a）企业内未被利用的资源（b）有机会去开发一些有利润的市场，即更快的增长速度会增加利润。而超过某一点g1之后，增长需要更快的多样化，而这又在利润率减少的情况下才有可能。 第三十六页，共五十一页。 * 企业经济学（10） 主讲：郑长德教授 西南民族大学经济学院 第一页，共五十一页。 第十章 企业的目标 引言 新古典企业目标理论 股权分散、所有权与控制权的分离 股东利益 利益相关者目标 企业管理理论 企业的成长 企业的代理理论 第二页，共五十一页。 引言 亚当·斯密（1776）：《国富论》 这些公司的主管……是管理别人的钱而不是自己的。我们不能期望他们对别人的财产像对待自己的财产那样小心。就像一个富人可能更倾向于注意一些小事情，而不会考虑自己作为雇主的声誉一样，他们很容易忽略这一点。因此，在这种公司的管理中，总是或多或少地出现忽视或过度重视。 第三页，共五十一页。 引言（续） Berle和Means（1932）：《现代公司与私有财产》 控制权和所有权的分离会使所有者和管理公司的经理人的利益产生分歧。这种分歧是由以下原因造成的?1）股权非常分散，没有一个人或者少部分人能掌握公司的大部分股权；（2）经理人只控制了很少的一部分公司股权。 第四页，共五十一页。 引言（续） 经济学家关于企业目标的假设： 利润最大化 企业利益相关者理论 销售收入最大化 管理效用最大化 第五页，共五十一页。 所有权与控制权的分离：事实 Berle和Means（1932）：美国200家最大的企业（不包括银行），没有一家有一个人控制了公司1％以上的股权，20个最大的股东也只掌握了5.1％的股权。 Larner：1929年，美国前200家非金融公司当中有58％都是非单一大股公司，1963年这一比例达85％。 英国：1957年股本超过300万英镑的公司中仅有7％的公司有一个主要股票持有人。 第六页，共五十一页。 美国股票的所有权 1975年500强企业中的制造业企业 董事和经理所占股份（1973－1982年的未加权平均） 最大的10家 2.1 中间的10家 19.3 最后的10家 20.4 相对1975年财富500强企业来说较小的企业 32.5 十家公用事业单位 13.5 全部50家平均 17.5 第七页，共五十一页。 54家英国和美国公司的主要股权 英国样本 美国样本 持有者数量 所持有的股票样本均值％ 持有者数量 所持有的股票样本均值％ 持有比例≥5％ 董事会 0 － 6 23.4 内部基金 1 17.74 2 18.5 金融机构 4 6.4 6 6.3 其他 4 31.1 2 5.3 总计 9 16.7 1 9.0 持有比例≥1％ 董事会 2 1.4 12 7.4 董事会 1 17.7 12 2.8 金融机构 201 10.9 224 14.8 其他 28 1.5 10 2.5 总计 232 16.8 258 24.5 第八页，共五十一页。 所有权与控制权的分离：影响 经理人的行为及其制定的政策背离最有利于股东利益的行为，企业目标偏离利润最大化目标 第九页，共五十一页。 企业行为理论 企业：有不同甚至是相互